[Table_Main] 行业研究|能源|新能源 证券研究报告 新能源行业策略报告 2026 年 2 月 12 日 [Table_Title] 驭风逐光，破卷新章 ——电力设备新能源行业 2026 年投资策略报告 [Table_Summary] 报告要点： 光伏：供给侧出清加速，板块向上趋势明确 25 年 7 月以来"反内卷"举措推动光伏行业景气度上扬，价格管控与 供给侧出清的双重作用有望推动行业盈利修复，部分环节尾部企业陆 续退出叠加行业头部企业高效化技改，2026 年光伏产业链有望实现扭 亏；AI 算力建设等将催生刚性电力需求，全球光伏需求存在超预期可 能，板块β机会有望加速到来。 风电：供需格局向好，"海风+出海"迎景气上行 我国风电产业链供需结构合理，企业盈利能力好，风电上市公司盈利 情况向好。2025 年国内各地海风建设提速，海上风电是未来海洋经济 重要发力点，同时风电出口局面趋势向好，持续看好国内风电产业链。 2025 年以来，风电招标维持较高景气度，产业链上下游呈现良好局 面。展望 2026 年，国内风电有望持续增长，海风为后续发展重点，同 时风电出口市场逐步打开，产业链各环节有望迎来新一轮成长 ...

（来源：矿权资源网） 来源：矿权资源网 近日，国轩高科与全球化工巨头巴斯夫在安徽合肥签署战略合作备忘录，宣布将携手开发下一代固态电 池技术。根据协议，双方将以协同创新为核心，聚焦下一代固态电池高性能材料的联合研发，研发范围 覆盖多项核心材料。 合作将结合国轩高科在固态电池产业化方面的能力与巴斯夫在先进材料领域的研发积淀，通过"电池及 其系统的联合设计"与"相关材料的定向研发"，旨在共同精准突破固态电池商业化进程中的关键技术瓶 颈。此外，双方还将探讨合作研发成果的市场化推广，加速创新技术向全球新能源汽车及储能等多元场 景的转化与落地。 国轩高科在此领域已取得阶段性进展。据悉，其金石全固态电池已建成首条0.2GWh中试线，产品良品 率达90%以上，能量密度达300Wh/kg。其另一条技术路线——G垣固液混合电池，也已在多家客户处完 成装车测试。 一场"各取所需"的产业合纵，固态电池商业化进程再添关键变量 国轩高科与巴斯夫的此次联手，是动力电池产业在技术深水区的一次典型"强强联合"。其背后逻辑清 晰：国轩需要巴斯夫的材料科学"工具箱"来攻克固态电解质、电极界面等底层化学难题；巴斯夫则需要 国轩的电池工程与产业化"试 ...

锂电池厂商正在加速扩厂。 2月10日晚间，宁德时代（300750.SZ）发布公告，宁德时代新能源科技股份有限公司2026年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）发行规模 不超过50亿元（含50亿元）。本期公司债券募集资金扣除发行费用后主要用于项目建设、补充营运资金、偿还有息负债等符合法律法规及监管规定的用途。 远景能源高级副总裁田庆军向记者表示，当前锂电池电芯供应偏紧，很多电池厂在去年已经启动了扩产计划，这些产能到今年三季度以后会陆续投放到市场 中。他预计，2027—2028年锂电池行业可能会出现新一轮"洗牌"。 田庆军建议，未来或可探索由相关政府部门牵头指导，引导电池产业实现有序、合理扩张。 电芯厂扩产意愿较强 本轮锂电池扩产，主要由电芯厂驱动。 根据中信建投统计，2025年三季度宁德时代和锂电（除宁德）板块固定资产同比增速分别为16.2%、22.5%，在建工程环比分别增长6.5%、7.2%，资本开支 环比分别增长0%、9.4%。 上周五，国轩高科（002074.SZ）在深交所发布《2026 年度向特定对象发行A股股票预案》（下称"预案"），拟募资50亿元，总投资约130亿元投建60GWh锂 电池 ...

来源：新浪证券 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：昊 日前，国轩高科发布新一轮定增预案，拟募资不超过50亿元，用于动力电池、储能电池等锂电池的产能扩张以及补充流动资金。 值得注意的是，2021年就已完成的定增，其中投资额超百亿的大众电芯项目被多次变更和延期，至今仍未完工。 2025年，国轩高科业绩大幅增长，但投资收益和政府补贴等收入已超同期净利。更重要的是，相较于其它头部电池厂商，国轩高科的收现比长期偏低，应收 账款周转天数也逐年攀升，曾严重困扰公司的回款问题似乎再次出现"死灰复燃"的迹象。 计划豪掷220亿扩产 现金166亿有息负债超480亿 2月5日晚， 国轩高科发布A股定增预案，计划募资不超过50亿元，其中20亿元用于年产20GWh动力电池项目，10亿元投入20GWh新能源电池基地项目，10 亿元用于20GWh新型锂离子电池智造基地项目，剩余10亿元用于补充流动资金。 按照规划，新增的产能建设项目分别位于安徽合肥、安徽芜湖和江苏南京，各规划产能20GWh，总投资额超140亿元。 此次，国轩高科募投项目总投资额达140亿，叠加几个月前刚刚宣布的80亿扩产，合计达220亿。而截至去年三季度末，公司短期借款 ...

中国汽车动力电池产业创新联盟发布2026年1月动力电池月度信息。1月，我国动力和储能电池合计产量为168.0GWh，环比下降16.7%，同比增长55.9%。 销量方面： 1月，我国动力和储能电池销量为148.8GWh，环比下降25.4%，同比增长85.1%。其中，动力电池销量为102.7GWh，占总销量69.0%，环比下降28.6%，同 比增长63.2%;储能电池销量为46.1GWh，占总销量31.0%，环比下降17.0%，同比增长164.0%。 1月，我国动力和储能电池合计出口24.1GWh，环比下降26.0%，同比增长38.3%，占当月销量16.2%。其中，动力电池出口量为17.7GWh，占总出口量 73.3%，环比下降7.1%，同比增长59.3%;储能电池出口量为6.4GWh，占总出口量26.7%，环比下降52.6%，同比增长1.4%。 装车量方面： 1月，国内动力电池装车量42.0GWh，环比下降57.2%，同比增长8.4%。其中三元电池装车量9.4GWh，占总装车量22.3%，环比下降48.6%，同比增长 9.6%;磷酸铁锂电池装车量32.7GWh，占总装车量77.7%，环比下降59.1%，同比增长 ...

Domestic News - Shanghai has opened over 5200 kilometers of autonomous driving testing roads, aiming to expand the application space for intelligent connected vehicles and create a multi-level application scenario layout by 2025 [4] - The Ministry of Industry and Information Technology has released a directory revealing the range information of several new energy vehicles, with high-end models approaching a pure electric range of 1000 kilometers, such as the Tengshi Z9 with a maximum range of 1068 kilometers [5][6] - AITO brand has signed a cooperation agreement with Abu Dhabi Motors' subsidiary, Performance Plus Motors, to officially enter the UAE market for sales and after-sales operations [7] - General Motors announced that its localization rate in the Chinese supply chain has exceeded 95%, emphasizing its commitment to strengthening its business in China [8][9] - The China Automotive Technology and Research Center and Changan Automobile Group have established a parts technology company in Chongqing with a registered capital of 100 million yuan [10] - FAW has successfully installed a high-energy density lithium manganese solid-liquid battery, achieving a range of over 1000 kilometers [11] - Guoxuan High-Tech will collaborate with BASF to develop next-generation solid-state battery technology [12] - Loobo and Uber plan to launch fully autonomous taxi services in Dubai in the first quarter of 2026, marking the city's first such service [13] International News - India's automotive export value reached $12.15 billion in FY25, a 10.7% increase from the previous fiscal year, driven by record exports of passenger and two-wheeler vehicles [14] - South Korea's January imports of passenger cars increased by 38% year-on-year, with local car manufacturers also seeing a 10% increase in sales [15] - Waymo has launched fully autonomous taxi services in Nashville, Tennessee, and plans to collaborate with Lyft for expanded service [16] - Audi is accelerating the digitalization of its factories and expanding AI applications, with about 100 use cases under development [17] Commercial Vehicles - FAW Liberation has signed a strategic agreement with a Saudi dealer, marking a significant breakthrough in the Middle East market [18] - The first government-publicly procured unmanned logistics vehicle project has been implemented in Hanzhong, Shaanxi Province [19] - The U.S. International Trade Commission has made a preliminary ruling on anti-dumping and countervailing duties regarding van-type trailers and their components from Mexico, Canada, and China [20] - Beijing Automotive Group, Tongxingbao, and Huochezhijia have signed a strategic cooperation agreement to promote the large-scale implementation of pre-installed ETC systems in commercial vehicles [21][22]

周三化工ETF上涨2.10%，跑赢上证指数2.01个百分点，消息面上： 1、PTA： 2月10日晚间新凤鸣250万吨PTA装置确认停车，标志着行业龙头协同检修从预期转为现实， 强化了供给端收缩的确定性。在下游聚酯旺季来临前，行业通过主动去供给改善供需格局的逻辑得到验 证，为PTA盈利价差的持续修复提供了强劲支撑。 3、染料： 2月8日，行业龙头浙江龙盛再度上调分散染料报价2000元/吨，此轮涨价被视为供给纪律、 成本锚定与稀缺环节定价权共振下的景气反转起点。 数据显示，截至2026年1月30日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、 盐湖股份、藏格矿业、天赐材料、华鲁恒升、恒力石化、巨化股份、宝丰能源、云天化、荣盛石化，前 十大权重股合计占比44.82%。 化工ETF(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792) 机构指出，十五五期间将推进碳达峰，高能耗产品限制措施或将陆续推出，化工景气拐点逐渐明朗。 2 月2日，建行上海分行牵头举行上海首批二手房收购用于保租房项目签约，当前地产政策持续发力，一 线城市已显现企稳迹象，后续行业有望逐步复苏，重点 ...

天眼查App显示，近日，赣州国轩低空经济有限公司成立，法定代表人为黄章喜，注册资本5000万人民 币，经营范围包括新能源原动设备制造、电机及其控制系统研发、智能无人飞行器制造、机械电气设备 制造等，由合肥国轩高科（002074）动力能源有限公司全资持股。 ...

关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 本文来源：国轩高科 ICC 鑫椤资讯年终盘点： 2025年碳酸锂市场盘点： 2025年电解液市场盘点： 2025年铜箔市场盘点： 2025年钴酸锂市场盘点： 2025年三元材料市场盘点： 2025年磷酸铁锂市场盘点： 2025年锰酸锂市场盘点： 2025年三元前驱体市场盘点： 2025年六氟磷酸锂市场盘点： 2025年磷酸铁市场盘点： 2025年添加剂VC市场盘点： 2025年钠离子电池市场盘点： 2025年新型锂盐LIFSI市场盘点： 2025年隔膜市场盘点： 2025年锂电池市场盘点： 2025年铝箔市场盘点： 2025年储能电池市场盘点： 2025年储能系统市场盘点： 2025年磷酸锰铁锂市场盘点： 2025年负极材料市场盘点： 近日，国轩高科与巴斯夫在合肥签署战略合作备忘录， 共同开发下一代固态电池技术。 据协议，双方将以协同创新为核心，聚焦下一代固态电池高性能材料的联合技术研发，研发范围覆盖多 项核心材料。国轩高科凭借其在固态电池技术的产业化能力，巴斯夫借助于其在材料领域的研发积淀， 通过电池及其系统的联合设 ...

固态电池概念盘中震荡拉升，新宙邦涨超10%，此前聚杰微纤回封20cm涨停，中国动力、格林美、中伟新材等跟涨。 公司方面，厦钨新能高稳定性补锂材料已完成开发并小批量供货，多款高容量补锂材料也在配合客户稳定开发。天赐材料硫化物路线的固态电解质处于中试 阶段，正配合下游电池客户做材料技术验证。 消息面上，据上海证券报，近日，国轩高科与巴斯夫在合肥签署战略合作备忘录，共同开发下一代固态电池技术。根据协议，双方将以协同创新为核心，聚 焦下一代固态电池高性能材料的联合技术研发，研发范围覆盖多项核心材料。此外，双方将进一步探讨本次合作研发成果的市场推广，加速创新成果向全球 市场转化，赋能新能源汽车及储能等多元应用场景。 世纪证券认为，当前半固态与固态电池的产业化搭载正在稳步推进，同时一汽自主研发的红旗全固态电池首台样车也已成功下线，标志着在耐高压模组封装 和系统轻量化集成等核心领域实现重要突破，为后续规模化量产奠定了技术基础。除汽车领域，高端电摩、无人机、分布式储能等场景对高安全、高能量密 度电池的需求也在持续攀升，为固态电池提供了多元化的商业化路径，继续关注核心设备及材料环节的投资机会。 | 序号 代码 | | 名称 | ...