全固态进入中试 从各家电池生产企业近期披露的信息看，半固态电池或准固态电池已开启市场应用，而全固态电池正处 在"中试线+示范项目"的探路阶段。 半固态电池或准固态电池方面，国轩高科披露，公司的G垣准固态电池已基本具备量产能力， 其"001"号测试车行驶里程已近2万公里，多家车企的适配车型测试稳步开展。 珠海冠宇表示，其半固态电池已开始量产出货，并陆续获得更多客户认可。金龙羽透露，其半固态系列 电池已通过客户检测并获得订单。结合公开装车数据来看，半固态电池虽然应用量尚小，但已经不再是 概念产品，而是真正进入了市场应用阶段。相比全固态电池，半固态电池产业化进度领先一个身位。 郭晨凯 制图 ◎记者 王玉晴 实习生 朱洁莹 伴随上市公司三季度业绩说明会密集召开，投资者纷纷与热门产业公司进行互动交流。其中，固态电池 产业链公司颇受投资者青睐，从电池制造到上游材料，再到设备商，投资者蜂拥进入相关上市公司的说 明会线上互动平台，打探技术新进展，把脉产业新趋势。 上海证券报记者从相关上市公司了解到，半固态电池将是未来几年的落地应用先行者，全固态电池预计 将在2026年至2027年迎来重要的中试阶段。上游材料端，企业正处在对电 ...

证券日报网讯 11月26日晚间，国轩高科发布公告称，公司于2022年11月25日成功发行2022年度第一期 绿色（科创）债权融资计划（产品简称：22皖国轩高科ZRGN001（科创），产品代码：22CFGN0838， 简称"本期债权融资计划"）。挂牌金额为人民币5亿元，挂牌利率为4.0%，产品期限为3年，起息日期为 2022年11月25日，兑付日期为2025年11月25日。截至本公告披露日，本期债权融资计划的本金及利息已 全部兑付完成，公司累计兑付本金及利息合计人民币545，644，444.46元。 （编辑 任世碧） ...

国轩高科股份有限公司（以下简称"公司"）于 2022 年 11 月 25 日成功发行 2022 年度第一期绿色（科创）债权融资计划（产品简称：22 皖国轩高科 ZRGN001 （科创），产品代码：22CFGN0838，以下简称"本期债权融资计划"）。挂牌金 额为人民币 5 亿元，挂牌利率为 4.0%，产品期限为 3 年，起息日期为 2022 年 11 月 25 日，兑付日期为 2025 年 11 月 25 日。具体内容详见公司 2022 年 11 月 26 日刊载于《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》和巨潮资讯 网（www.cninfo.com.cn）的《关于债权融资计划发行结果的公告》（公告编号： 2022-124）。 截至本公告披露日，本期债权融资计划的本金及利息已全部兑付完成，公司 累计兑付本金及利息合计人民币 545,644,444.46 元。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：002074 证券简称：国轩高科 公告编号：2025-087 国轩高科股份有限公司 关于债权融资计划兑付完成的公告 特此公告。 二〇二五 ...

超配（维持） 周期复苏，固态共舞 投 资 策 略 锂电池产业链2026年上半年投资策略 2025 年 11 月 26 日 S0340512090001 电话：0769-22119455 邮箱：hxy3@dgzq.com.cn SAC 执业证书编号： S0340522050001 电话：0769-22119416 邮箱：liuxingwen@dgzq.com.cn 锂电池指数走势 证 券 研 究 报 告 投资要点： 投资策略：关注两条主线，一是下游需求持续增长，供需格局改善带来 的基本面和估值双升机会，优先产业链拥有技术和成本优势的头部公 司。二是把握固态电池产业化推进带来产业链受益环节机会，优先关注 先行受益的设备环节和高价值量的固态电解质核心材料环节，持续关注 新型正负极、单壁碳纳米管、复合铜箔等迭代升级材料环节。 风险提示：下游需求不及预期风险；固态电池产业化进程不及预期风险； 原材料价格大幅波动风险；市场竞争加剧风险；贸易摩擦升级风险。 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 锂电池产业链 分析 ...

长江证券研报指出，国轩高科2025Q3实现归母净利润21.67亿元，同比增长1,434.42%，环比增长 714.52%。公允价值变动增厚盈利，看好固态电池商业化落地。公司新产品、新业务加速推进，固态电 池方面，首次推出G垣准固态电池，能量密度达300Wh/kg；"金石"全固态电池首条实验线贯通，实现技 术突破。磷酸锰铁锂方面，发布了全球首款LMFP超充电芯"启晨二代电芯"，能量密度达240Wh/kg，采 用5C快充技术。商用车方面，发布"G行超级重卡标准箱"，单包电量达116kWh，同时实现3,000 次循环 容量"零衰减"。储能方面，发布"乾元智储20MWh储能电池系统"。展望来看，公司在国内动力市场实 现产品、客户结构升级，通过B级车客户配套实现份额提升和盈利改善，海外市场积极推动产能布局， 美国、捷克、摩洛哥基地后续的增量值得期待。继续推荐。 ...

Core Insights - China's power battery shipments are expected to exceed TWh in 2025, with nearly threefold growth potential over the next decade, marking the entry into the "TWh era" for the industry [1] - The industry is witnessing a surge in diverse technological pathways, including breakthroughs in sodium batteries and solid-state batteries, accelerating the pace of industrialization [1][2] Industry Development - Significant advancements have been made in China's power battery industry over the past five years, particularly in material innovation, which supports the global electrification process [2] - The installed capacity of power batteries in China increased from 63.6 GWh in 2020 to 548.8 GWh in 2024, with 493.9 GWh achieved in the first three quarters of 2025 [2] - Battery energy density has improved by 10%, and fast-charging technology has reduced charging times by over 20 minutes [2] - The average driving range of pure electric passenger vehicles is approaching 500 kilometers, and the cost of battery cells has decreased by 30% [2] Technological Advancements - Solid-state battery research has made critical progress, with some companies completing small-scale testing and vehicle integration [2][6] - Sodium-ion batteries are being commercialized in energy storage and low-speed electric vehicle applications [2] - The global lithium battery shipment is projected to reach 10 TWh by 2035, with solid-state battery penetration expected to be 5%-10% [5] Competitive Landscape - Companies like CATL are advancing sodium-ion battery technology, while semi-solid state batteries are moving towards mass production [4] - The potential of liquid lithium batteries has not been fully realized, indicating ongoing opportunities for innovation in this area [7] Strategic Recommendations - To achieve high-quality development in the power battery industry during the 14th Five-Year Plan, there is a need for collaborative innovation in technology and materials [9] - Emphasis should be placed on the industrialization of new battery technologies and the expansion into emerging application scenarios [9] - Enhancing the competitiveness of the supply chain through resource recovery and reducing reliance on foreign mineral resources is crucial [9] - Establishing a comprehensive regulatory framework and improving product quality and safety standards will help foster a fair competitive market environment [9]

国轩高科生产车间 本报记者 李媛媛 摄 ...

与此同时，多元技术路径涌现。中国证券报记者调研了解到，当前，钠电池、固态电池等下一代电池技 术竞相突破，产业化进程全面提速。日前，国内首条大容量全固态电池中试产线正式建成并投产，具备 60Ah以上车规级全固态电池规模量产条件，这意味着全固态电池的产业化进程迈入新阶段。 产业规模优势显著 近年来，我国动力电池产业发展取得了显著成效。 "五年来，中国动力电池产业在材料体系革新方面实现重要突破。高比容量正极、高压实负极、高性能 隔膜和新型电解液等创新成果，为加速全球电动化进程提供坚实材料基础。"中国电池工业协会副理事 长兼执行秘书长王建新日前表示。 数据显示，中国动力电池装机量从2020年的63.6GWh跃升至2024年的548.8GWh，2025年前三季度已达 493.9GWh。量产电芯能量密度普遍提升10%，4C以上快充技术使新能源汽车充电时间缩短了20分钟以 上，电池循环寿命突破2000次。 ● 本报记者 李嫒嫒 "2025年，我国动力电池出货量首破TWh（太瓦时），未来10年仍有近3倍的增长空间。"高工锂电董事 长张小飞表示。随着下游需求激增，我国动力电池产业阔步迈入"TWh时代"。 国家制造强国建设战略咨 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and it is maintained [6]. Core Insights - The company reported a revenue of 10.114 billion yuan for Q3 2025, representing a year-on-year increase of 20.68% but a quarter-on-quarter decline of 2.17% [2][4]. - The net profit attributable to the parent company reached 2.167 billion yuan, showing a significant year-on-year growth of 1,434.42% and a quarter-on-quarter increase of 714.52% [2][4]. - The non-recurring net profit was 0.013 billion yuan, which is a year-on-year increase of 54.19% but a quarter-on-quarter decline of 78.54% [2][4]. Financial Performance - The gross profit margin for Q3 2025 was 17.6%, which is an increase of 2.8 percentage points compared to the previous quarter, indicating a recovery towards previous high profitability levels [9]. - Financial expenses amounted to 420 million yuan, with a significant portion attributed to exchange losses [9]. - Fair value changes resulted in a profit of 2.417 billion yuan, primarily due to the company's early holdings in Chery Automobile's Hong Kong listing [9]. Product and Business Development - The company is accelerating the launch of new products and businesses, including: 1. The introduction of the G Yuan solid-state battery with an energy density of 300 Wh/kg and the first experimental line for the "Jinshi" all-solid-state battery [9]. 2. The global launch of the LMFP supercharging cell "Qichen II" with an energy density of 240 Wh/kg and 5C fast charging technology [9]. 3. The release of the "G Series Super Heavy Truck Standard Box" with a single package capacity of 116 kWh and 3,000 cycles with "zero degradation" [9]. 4. The launch of the "Qianyuan Smart Storage 20MWh Energy Storage Battery System" [9]. Market Outlook - The company is expected to achieve product and customer structure upgrades in the domestic power market, enhancing market share and profitability through partnerships with B-class vehicle customers [9]. - The company is actively promoting capacity layout in overseas markets, with future growth anticipated from its bases in the United States, Czech Republic, and Morocco [9].

点 击 蓝 字 关 注 我 们 目 录 行业信息 政策信息 11、广西壮族自治区能源局第二次就《广西电动汽车充电基础设施建设运营管理办法（征 求意见稿)》征求意见 企业信息 1、宁德时代与海博思创达成 10年战略合作 2、磷酸铁锂价格回暖 技术迭代改变产能结构 3、国产汽车芯片认证审查技术体系实现突破,破解"不敢用、不会用"困境 4、国家能源局：截至 10 月底我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到 1864.5 万个 5、总投资近百亿元,16个新能源产业领域重点项目签约落户常州 6、前 10个月北京新能源汽车产量同比增长 1.5 倍 7、全新问界 M7 交付突破 30000 台 8、国轩高科标准电芯正式量产交付 9、华为乾崑智驾 ADS 高速 L3 解决方案即将启动商用;鸿蒙座舱率先进入 L3 时代 10、华为乾崑 App 发布:支持远控功能与数字钥匙,满足基本用车需求 11、广西柳州:前三季度,全市整车销量 126.5 万辆,同比增长 33.7% 1、峰谷价差 70%! 冀北分时电价调整优化新能源汽车充电成本 2、成都：到 2030年，累计建成电动汽车充电桩 50 万个以上、换电站 200 个以上 3、广 ...