爱美客202509004

爱美客 202509004 摘要 艾美克凭借 Hi-Tech 系列（尤其是颈纹针）在细分市场占据领先地位， 并通过不断推出新适应症产品（如熊猫针、泰国泡泡针）巩固了技术和 渠道优势，叠加医美市场整体向好趋势。 自 2023 年一季度起，艾美克业绩增速放缓，估值下降，主要原因是缺 乏重磅新品，消费需求疲软，以及玻尿酸等上游产品供给增加导致市场 竞争加剧，凝胶类和溶液类产品均出现 20%以上的下滑。 艾美克于今年 3 月收购 Regen，短期内提升产能并拓展国际渠道，中期 优化生产效率和盈利能力（Regen 2023 年营收 8,000 万人民币，利润 5,000 万人民币），长期增强在再生材料领域的竞争力。 收购 Regen 后，其原厂产能并表预计可使 S-FILM 产品产能扩大五倍， 推动产品端快速增长；爱美客正推进国内经销权收回，SFE 产品国内外 市场增长势头良好，Po Life 产品在国外有一定需求。 爱美客计划依托 Region 公司的国际产能和渠道，将嗨体、宝尼达等产 品推向全球市场，实现国际化。肉毒类产品预计今年四季度或明年一季 度获批并销售。 Q&A 艾美克在过去几年中的表现如何？ 收购 Reg ...