万华化学20250916

万华化学 20250916 摘要 全球 MDI 市场呈寡头垄断格局，万华化学是主要供应商之一，其 MDI 产能占全球 32%，中国消费量占全球 20%。万华化学掌握 MDI 制造核 心技术，技术、工艺及成本均处于全球领先地位。 2020 年至 2024 年，聚合 MDI 出口量增加，但 2025 年受美国反倾销 税影响下滑。进口量逐步下降。美国是主要出口国，但受反倾销税影响， 俄罗斯和土耳其等国出口增长。 MDI 下游需求与白色家电、地产及汽车行业相关。中国地产行业虽弱势， 但政策调整有望推动回暖。冰箱产量增长带动 MDI 需求，汽车及新能源 汽车产量增长显著。 美国地产和汽车市场对 MDI 需求有显著影响。预计美国进入降息周期后， 这些领域的需求将显著改善，从而推动 MDI 的出口增长。 过去五年，国内 MDI 产能增长，表观消费量平稳。预计万华化学将在福 建新增 70 万吨产能，并于 2026 年第二季度投产。若国内消费量增长， 出口量增加，国内 MDI 开工率有望提升。 Q&A 聚氨酯产业链的基本情况是什么？ 聚氨酯是由多异氰酸酯与多元醇反应生成的一种有机高分子材料，核心原料包 括 MDI（甲苯二异氰酸 ...