生猪养殖：产能去化的趋势与节奏

生猪养殖：产能去化的趋势与节奏 20251009 摘要 生猪价格近期快速下跌，主要受能繁母猪数量增加和季节性疫病影响减 弱双重因素影响，打破了年初至 9 月价格稳定在 14 元左右的局面。 效率周期是年初至 9 月猪价稳定的关键，冬季疫病导致的生产效率下降 形成供给缺口，支撑了该时段的价格，但随着疫病影响减弱，供给压力 显现。 二育对市场供应的影响有限，难以无限累积库存，历史数据显示其对整 体市场供应和价格走势的影响并不显著。 尽管农业部数据显示能繁母猪数量增幅有限，但牧原等公司的出栏增速 远超该数据，表明生产效率显著提升，未来供给压力仍然存在，或将影 响猪价维持高位。 非洲猪瘟消退显著改善了生产效率，减少了折扣效应，提高了市场供应， 解释了为何能繁母猪减少的情况下，年初猪价涨幅有限。 行业去产能过程预计加速，集团企业已开始去产能，散户预计在春节后 加入，上市企业可能在明年底剧烈去产，但价格上涨或疫病影响可能改 变节奏。 当前是配置生猪养殖板块股票的良好时机，重点关注龙头企业和具有成 长性的公司，预计板块整体有上涨空间，但需警惕未来较长的亏损期。 Q&A 为什么今年（2025 年）生猪价格在最近一段时间内快速 ...