晨光生物20251014

摘要 晨光生物 20251014 2025 年前三季度，晨光生物辣椒红、辣椒精等主要产品销量稳健增长， 毛利率显著改善，棉籽业务受益于对赌策略保持平稳，整体经营趋势与 上半年相似。 公司上一个业务年度经营业绩逐渐恢复至接近正常水平，多种产品成交 量创历史新高，但与 2022-2023 年高点仍有差距，主要受部分产品价 格处于历史底部及行业产能恢复影响。 行业供需关系正在改善，原材料种植面积下降，需求持续增长，天然产 品替代趋势明显，预计未来几年行业盈利将温和回升。 为应对原材料供应紧张，公司储备低成本原材料，拓展海外产区，并在 国内布局主要原材料产区，同时通过技术储备满足下游需求。 2025 年辣椒红市占率预计提升至 50%以上，中期目标是 80%以上，未 来几年行业将回归 10-20%的自然增长态势，销量增长空间仍然存在。 当前盈利水平处于正常范围，辣椒精毛利率约 20%，原材料价格上涨预 期乐观，低成本原料储备有望显著改善单产品盈利。 新建保健食品车间已投产，新增 10 亿粒产能，预计 2026 年总产能将 带来 2.2 亿至 3 亿元收入，产品主要以 OEM/ODM 代工为主，并尝试自 有品牌。 Q&A ...