三棵树20251018

三棵树 20251018 摘要 三棵树 2025 年前三季度营收稳健增长，单季收入 35.8 亿元，同比增长 5.6%；归母净利润 3.1 亿元，同比大幅增长超过 50%，盈利能力显著 提升。负债率降至 37.5%，为上市以来同期新低，财务结构持续优化。 零售业务占比提升至 48%，增速达 13.9%，其中"马上住"、"美丽 乡村"和"艺术漆"等新业态驱动增长，预计全年完成翻倍增长目标， 成为零售增长的主要动力。 工程端业务收入同比下降 6%，其中大 B 业务下滑 39%，小 B 业务下滑 6%，但非涉房类小 B 业务如工业厂房增长 6%，市政公建类持平，表明 公司积极调整业务结构，降低对房地产行业的依赖。 零售新业态毛利率显著高于普通业务，"马上住"毛利率接近 50%， "美丽乡村"毛利率 49%，"艺术漆"毛利超 60%，对公司整体毛利 和收入增长起到了显著推动作用。 公司预计全年收入实现双位数增长，毛利率至少提升 3 个百分点以上， 净利率争取达到 7.5-8 个点，显示出对未来业绩增长的信心。 三季度现金流创上市以来同期新高，主要得益于零售业务占比提升和工 程端应收款催收加强，业务结构改善显著提升了现 ...