陕西煤业20251029

陕西煤业 20251029 摘要 陕西煤业预计四季度维持三季度生产规模，虽可能受省级指导影响，但 参考去年同期产量释放，全年产量预计不低于三季度水平，产销有望保 持平衡。 三季度完全成本 280 元/吨，与上半年持平，但 8、9 月因煤价上涨成本 略升。预计四季度受集中费用和工程结算影响，成本或略高于三季度， 但整体可控。全年成本管控考核权重增加。 三季度坑口均价 414 元/吨，低于长协上限税后 500 元。长协用户履约 机制改善，支撑坑口均价。预计四季度价格整体预期较好，有望超过三 季度水平。 非经常性损益如减持金领瓷股票及资管计划带来盈利，增厚归母净利润。 煤炭、电力主业 7-9 月归母净利润分别为 12 亿、15 亿及 15 亿多，生 产状况正常，价格支撑利润。 9 月坑口均价与现货市场价差源于结算机制复杂及信息碎片化。自产煤 销量下降与内部抵消有关，但全年产销平衡可期。发售电量增长对内部 抵消有影响。 当前在运装机容量 830 万千瓦，新增装机在建 1,000 万千瓦，预计 2026 年底至 2027 年初投产。前三季度平均不含税电价 0.395 元/度， 优于年初计划。全年计划煤炭使用量 1,50 ...