海油工程2025三季报解读

海油工程 2025 三季报解读 20251107 海油工程前三季度净利润同比下降 8.01%至 16.05 亿元人民币，但通 过精益管理提升毛利率，现金流充裕，资本结构稳健。市场承揽额同比 增长 124.85%至 372.4 亿元，海外业务占比显著提升，在手订单总额 约为 595 亿元。 公司前三季度实施 75 个规模以上工程项目，完工 22 个，完成导管架和 组块的陆地建造及海上安装，铺设海底管线和电缆。海上业务投入同比 降低 12.32%，建造业务钢材加工量完成 27.7%。 订单转化周期因项目规模而异，国内项目通常 1-2 年，国际项目 2-3 年 甚至更长。2025 年新签 BH 项目预计转化周期为 5-6 年，因此当年新 签合同尚未完全体现为收入，但未来将逐步转化。 海外项目执行复杂性高，对成本控制和利润率要求更高。2024 年海外 业务毛利率约为 9%，低于国内水平，2025 年前三季度略有提升。公司 通过风险管理和全过程管理提升运营能力，对未来海外发展持乐观态度。 公司整体盈利水平逐年提升，2024 年综合毛利率达到 12%以上目标， 2025 年前三季度盈利水平稳中有进。卡塔尔等大型新订单初期 ...