晶澳科技20251111

晶澳科技 20251111 摘要 受传统节假日和天气影响，预计全年组件出货量同比下降约 10%，约为 70 多万件，符合年初响应协会自律限产和反内卷政策的预期。 全球光伏需求预计在 580-600GW 之间，明年可能小幅上涨。国内市场 装机量预计从 300GW 降至 270-300GW，欧洲市场稳定，新兴市场增 长有限。 上游硅片、硅料涨价难以向下游组件传导，因组件客户分散、国内外市 场差异大及需求淡季等因素影响，但反内卷政策和市场判断将支撑未来 价格修复。 海外市场需求逐步修复，欧洲分销商拿货意愿增强，新兴市场表现良好， 对涨价接受度较高。国内组件控价主要依据成本法，在政策推动下价格 逐渐回稳。 预计 2026 年全球光伏装机量小幅上涨至 600GW 左右，中国市场可能 下降，欧洲保持稳定，新兴国家增长较快。公司在阿曼建设电池及组件 产能，增强海外供应链。 美国市场盈利能力强但受政治因素影响大，公司关注边缘政治变化和关 税政策，灵活调整策略应对潜在挑战，预计明年出货量环比提升。 今年下半年组件交付价格逐步修复，但硅料涨幅超过组件，可能导致四 季度报表端盈利偏弱，但预期仍有小幅增长。港股 IPO 处于排队状态 ...