天康生物20251113

摘要 金康生物是一家集油脂加工、玉米采购、生猪养殖、饲料生产和兽用生 物制品于一体的综合性农牧企业，2024 年生猪出栏量达 303 万头，饲 料销量 283 万吨，动保业务营收 9.9 亿元。 2024 年，养殖业务贡献毛利 9 亿元，占比 46%；饲料业务毛利 5.8 亿 元，占比 30%；动保业务毛利 6.2 亿元，占比 24%。受猪价波动影响， 2023 年净亏损 13.63 亿元，2024 年业绩有所改善。 金康生物采用产业链一体化运营模式，业绩更稳定，资产负债结构更轻 巧。产能主要分布在新疆、甘肃和河南，低密度养殖环境和生物安全防 控是其区位优势。 公司通过提升管理水平和优化成本控制，2024 年底完全综合成本降至 每公斤 13.5 元，预计 2025 年三季度降至 12 元每公斤，成本控制能力 领先同行。 行业目前处于周期底部，预计持续至 2026 年上半年，下半年进入上行 阶段。行业亏损时间和产能去化程度是判断依据，金康生物预计在周期 上行阶段显著受益，养殖业务毛利有望提升。 Q&A 金康生物的基本情况和主要业务是什么？ 金康生物成立于 2000 年，是国家级农业产业化重点龙头企业。公司业务主 ...