招商蛇口20251117

招商蛇口 20251117 摘要 招商蛇口签约销售金额与去年持平，核心城市房价趋稳，成交量提升， 尤其在上海获取多个核心地块，为未来销售提供支持。公司正逐步收缩 拿地城市范围，集中于国内最好的 10 个核心城市。 公司财务稳健，三季度末货币资金余额为 850 亿元。前三季度营收和税 前毛利率增长，但归母净利润略降。预计四季度毛利率可能下降，但整 体处于筑底过程，2026 年后有望逐步回升。 招商蛇口认为当前房地产市场处于筑底态势，一二线核心资产及改善型 需求突出，存在结构性机会。预计四季度政策不会有突破性进展，市场 将延续筑底，期待宏观经济好转带动供需关系改善。 公司积极推动经营性资产出表，已发行产业园和保租房 REITs，并筹备 消费型商业地产 REITs。计划每年都有持有类项目进入 REITs 平台，实 现投融、建管、退的循环。 REITs 发行速度较慢，对营收影响较小，但对利润影响显著。公司通过 发行优先股降低负债率，优化负债结构和成本。同时，公司也在进行退 换地工作，加快去化不良资产，改善现金流。 Q&A 请介绍一下招商蛇口在全面推进好房子建设背景下的最新变化和经营情况。 招商蛇口近期在深圳高交会举办 ...