2026年年度展望丨革故鼎新：修复式增长下的再平衡与新动力

2026 年年度展望丨革故鼎新：修复式增长下的再平衡与 新动力 20251124 摘要 2026 年中国经济预计将呈现修复式增长，名义 GDP 增速有望从 2025 年的 4%回升至 5%，主要受益于通胀尤其是 PPI 的改善，新兴产业如 AI 将更受关注，而房地产行业关注度下降。 中国宏观政策或将更加重视需求端，通过财政发力来改善居民消费和企 业贷款需求疲软的局面，预计 2026 年广义财政赤字率维持在 4%左右， 新增政府债券规模与 GDP 占比与 2025 年基本持平。 新兴产业如 AR 技术和"十五五"规划中的未来产业将获得更多政策支 持，成为市场配置的重要方向，而传统行业如房地产的金融属性将被削 弱，投资者应重点关注和配置新兴产业。 2026 年权益市场配置策略应从 2025 年的极致成长股配置转向更加均 衡，名义 GDP 增速回升和民营 GDP 改善将改变市场环境，整体行情乐 观，但上证指数不太可能达到 5,000-5,200 点。 预计 2026 年中国经济增长目标定在 5%左右，出口预计延续正增长趋 势，中美贸易摩擦预计有所缓和，以旧换新政策对商品零售有提升作用， 但整体消费受限于居民收入增长 ...