涛涛车业20251126

涛涛车业 20251126 摘要 淘淘车业主要通过越南工厂生产并出口车辆至美国，泰国工厂预计 2026 年 Q1 投产，满产后年产能达 4 万台。美国工厂已有一条生产线运 行，计划 12 月增加第二条，团队近 400 人负责组装，效率逐步提升。 第二品牌"开口"旨在加密经销商网络，产品、价格及毛利与迪纳狗一 致，但外观和智能化有所提升。经销商多为年轻化新势力，已发展 50 多家，计划扩展至 80-100 家，自 2025 年 8 月起已出货 500 多台，仍 供不应求。 美国电动低速车市场需求增长超预期，主要面向中产家庭。本土品牌收 入增长明显，雅马哈油动车业务预计增长。淘淘车业凭借综合实力和产 能布局，在供应链和客户转移方面具备优势，有望超越竞争对手。 高尔夫球车毛利率高于公司平均水平，自有品牌占比超 70%。2025 年 Q3 公司整体毛利率为 42%，球车毛利率更高。两次涨价因越南关税和 生产成本增加，公司具备议价能力，预计未来球车净利润率和毛利率仍 能保持较高水平。 Q&A 淘淘车业在海外产能方面的进展和未来规划是怎样的？ 淘淘车业在海外产能方面取得了显著进展。越南工厂自 2025 年 7 月开始生产 ...