吉祥航空20251126

吉祥航空 20251126 摘要 航空需求与 GDP 增长密切相关，通常呈 1.2 至 1.8 倍关系。2025 年整 体需求已恢复至 2019 年的 115%，但供给增速明显放缓，导致市场进 入供需紧平衡状态，飞机利用率提升显著，推动公司业绩增长。一架飞 机利用率每增加一小时，利润可增加 10 亿元。 吉祥航空面临发动机维修导致运力不足的问题，源于普惠公司召回检修 PW1,100G 发动机。尽管维修能力不足导致等待时间延长，但公司预计 通过逐步解决问题并提高现有飞机利用率，未来两三年内业绩将快速恢 复。 油价自 2024 年开始逐步下降，目前在 60 美元左右震荡，并有望继续 下行。人民币升值趋势减轻了航空公司美元负债的财务压力。较低的油 价和人民币升值为航空公司提供了更友好的外部环境，有助于提升整体 盈利能力。 民营航空公司如吉祥航空因发动机维修问题导致运力受限，一旦解决瓶 颈，业绩增长斜率可能迅速上升。三大航的恢复更多依赖于整体市场环 境改善。当前市场条件下，民营和国有大型航司都将迎来发展机会。 Q&A 2026 年度金股推荐的核心逻辑是什么？ 2026 年度金股推荐的核心逻辑主要包括以下几点：首先，吉 ...