截至10月31日，国内主要A股上市民航公司2025年三季度报告披露完毕。在2024年民航业总体实现扭亏 为盈的基础上，三大国有上市航司（中国国航、中国东航、南方航空，以下简称三大航）历经数年亏 损，在今年前三季度全部实现盈利，为全年业绩加速复苏奠定基础。 与此同时，相比三大航更早实现全年盈利的吉祥航空与春秋航空，今年三季报均出现业绩下滑。 其中，春秋航空的"国内最赚钱航司"头衔暂时被海航控股接替。曾以成本控制见长的民营航司，如今面 临哪些挑战？ "三季度市场竞争激烈，持续'旺丁不旺财'。反内卷措施成效尚待发挥。"10月31日，中国国航在三季度 业绩说明会上点出国内民航市场困境。 10月31日，民航资深业内人士、广州旅讯数字科技有限公司总经理李瀚明向《每日经济新闻》记者表 示，近3年来，国内民航业通过降本增效等多种举措，为2025年前三季度实现盈利奠定了基础，预计 2025年全年三大航均能够实现扭亏为盈，但盈利数额不会太大。 国际航线业务量上涨 当前，国内民航市场仍表现出量增价跌的供需失衡现象，国际市场成为各大航司寻求增长的突围点。营 运数据显示，今年前三季度，中国国航、中国东航、南方航空旅客周转量（按收入客公 ...

七家航司前三季度均实现盈利，但航司业绩增速分化。 近日，中国国航（601111.SH）、中国东航（600115.SH）、南方航空（600029.SH）三大航空央企，以 及海航控股（600221.SH）、春秋航空（601021.SH）、吉祥航空（603885.SH）、华夏航空 （002928.SZ）四家民营航司，共七家A股上市航司陆续披露完2025年第三季度业绩公告，七家航司第 三季度单季以及前三季度均实现盈利。 据智通财经记者计算，第三季度国航、东航、南航（以下简称"国东南"或"三大航"）营收超1400亿元， 同比增超2%；净利润超110亿元，同比增超一成。前三季度三大航营收共计约3739亿元，同比增超 2%；净利润超62亿元，同比增超九成。 民营航司方面，第三季度海航、春秋、吉祥、华夏四家航司营收合计超353亿元，同比增超2%；净利润 超49亿元，同比下滑超4%。前三季度营收超934亿元，同比增超3%；净利润近69亿元，同比增长8%。 截至11月3日收盘，今年以来中国国航（601111.SH）涨超2%；南方航空（600029.SH）和海航控股 （600221.SH）涨超7%；中国东航（600115.SH）涨 ...

证券日报网讯 11月3日晚间，吉祥航空发布公告称，2025年10月，公司未回购股份。 （文章来源：证券日报） ...

证券代码：603885 证券简称：吉祥航空 公告编号：2025-077 上海吉祥航空股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购进展公告 祥航空股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购股份方案的公告》（公告编号： 2025-006）、《上海吉祥航空股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购股份的回购 报告书》（公告编号：2025-011）。 公司分别于2025年4月18日、2025年5月12日召开公司第五届董事会第十六次 会议及2024年年度股东会，审议通过《关于拟变更部分回购股份用途并注销的议 案》，对于公司2024年及2025年实施回购的其中1,500万股股份，用途由原回购方案 "用于员工持股计划或者股权激励"变更为"用于注销并减少注册资本"，公司已 于2025年7月1日注销该部分股份。具体内容详见公司于2025年4月22日及2025年7 月1日在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）披露的《上海吉祥航空股份 有限公司关于拟变更部分回购股份用途并注销的公告》（公告编号：临2025-031）、 《上海吉祥航空股份有限公司关于注销部分已回购股份的实施公告》（公告编号： 临2025 ...

证券之星消息，11月3日航空机场板块较上一交易日上涨2.36%，中国东航领涨。当日上证指数报收于 3976.52，上涨0.55%。深证成指报收于13404.06，上涨0.19%。航空机场板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入(元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600029 南方航空 | | 1.19 Z | 24.18% | -6754.35万 | -13.75% | -5125.94万 | -10.43% | | 600004 白云机场 | | 648.84万 | 3.83% | -1124.49万 | -6.64% | 477.52万 | 2.82% | | 000089 深圳机场 | | -124.31万 | -1.45% | -23.74万 | -0.28% | 148.05万 | 1.72% | | 600897 厦门空港 | | -277.77万 | -2.10% | 108.91万 | 0.83% | 16 ...

运营数据：发动机维修拖累运力增长，客座率同比提升0.9pct飞机引进放缓，飞机利用率受发动机维修 影响，客座率同比提升。25Q3 末，公司机队规模为130 架，全年净增3 架。Q3 公司ASK、RPK 同比分 别-1%、-0.4%，客座率86.6%，同比24 年+0.9pct，同比19 年-0.3pct。其中国内航线ASK同比-7%，客座 率88.8%，同比-0.1pct；国际航线ASK 同比+19%，客座率81.1%，同比+5.4pct。 收益分析：Q3 运力同比下降，票价下滑、单位成本上升致毛利率承压收入端： Q3 单位RPK 营业收入 0.502 元，同比-1.5%；单位ASK 营业收入0.435 元，同比-0.5%，主要因为票价下滑。 成本端：Q3 单位ASK 营业成本0.350 元，同比+1%。其中，预计单位燃油成本同比-11%，主要因为油 价下跌；单位非油成本同比+8%，主要因为普惠发动机维修拖累飞机利用率。 费用端：Q3 财务费用2.3 亿元，同比下降0.5 亿元，Q3 人民币环比升值0.7%预计贡献汇兑净收益。 利润端：因单位收益降幅大于单位成本降幅，Q3 毛利率下降1.2pct 至19.5% ...

行业研究丨专题报告丨运输 [Table_Title] "反内卷"初见效，周期类触底信号显著 ——交运行业 2025 年三季报业绩综述 报告要点 [Table_Summary] 交运行业 2025 年三季报已披露完毕，我们对基本面变化进行梳理和总结：1）航空：燃油成本 减负，盈利显著分化；2）机场：流量底部爬升，利润持续改善；3）快递：加盟快递盈利改善， 直营快递经营承压；4）跨境物流：外部压力测试，盈利依然承压；5）大宗供应链：供给政策 发力，业绩逐步企稳；6）海运：油散业绩拐点，集运好于预期；7）港口：散杂货业绩改善， 集装箱仍有韧性；8）高速公路：Q3 流量复苏，盈利同比转正；9）铁路：客货低速增长，转型 释放新机。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490512020001 SAC：S0490520020001 SAC：S0490519060002 SAC：S0490520080027 SAC：S0490524120001 SFC：BQK468 SFC：BWN875 丨证券研究报告丨 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 ...

吉祥航空于2025 年10 月30 日发布2025 年三季报： 2025 年前三季度，公司实现营业收入174.80 亿元，同比下降0.06%，实现归母净利润10.89 亿元，同比 下降14.28%。2025 年Q3，实现营业收入64.13 亿元，同比下降1.88%，实现归母净利润5.84 亿元，同比 下降25.29%。 2025 年Q3，公司ASK 及RPK 小幅下降，客座率水平提升。2025 年单三季度，公司整体/国内/国际/地区 可用座公里（ASK）同比增长-1%/-7%/+19%/-47%；整体/国内/国际/地区旅客周转量（RPK）同比增长 0%/-7%/+27%/-44%；公司单三季度客座率86.64%，同比提升0.90pt。 2025 年Q3，公司可用座公里及旅客周转量同比下降，但收益水平维持： 风险提示：宏观经济下行风险、油价上涨风险、汇率波动风险。 截至2025 年9 月30 日，机队规模130 架。较2024 年底的127 架净增3 架，其中A320 系列飞机93 架， B787 系列飞机10 架，B737 系列飞机27 架。 三季度由于整体运力同比下降，座公里成本摊薄效应减弱，但公司收益管理 ...

Core Insights - The major domestic airlines in China have reported profitability in the first three quarters of 2025, marking a significant recovery from previous years of losses [1][2][3] - Despite the overall recovery, some private airlines like Spring Airlines and Juneyao Airlines have experienced declines in performance, indicating challenges in the competitive landscape [1][6][7] Group 1: Airline Performance - The three major state-owned airlines (Air China, China Eastern Airlines, and China Southern Airlines) have all achieved profitability in the first three quarters of 2025, with Air China reporting a net profit of 1.87 billion yuan [2][3] - China Eastern Airlines and China Southern Airlines reported net profits of 2.10 billion yuan and 2.31 billion yuan respectively, showing a consistent recovery trend [2] - The cumulative losses of these three airlines over the past five years exceeded 200 billion yuan, but signs of recovery are evident as they aim for full-year profitability in 2025 [2][3] Group 2: International Market Focus - The international market has become a key growth area for major airlines, with significant increases in passenger turnover on international routes compared to domestic routes [4][5] - For instance, Air China's international passenger turnover increased by 14.9%, while China Eastern Airlines saw a 24.16% increase [4] - China Eastern Airlines is expanding its international routes, including a new route from Shanghai to Buenos Aires, which will set a record for the longest single-route flight [4][5] Group 3: Challenges Faced by Private Airlines - Private airlines like Juneyao Airlines and Spring Airlines have reported declines in net profits, with Juneyao's profit down by 14.28% and Spring Airlines down by 10.32% [6][7] - Despite increased flight volumes and passenger numbers surpassing pre-pandemic levels, these airlines struggle with profitability due to lower ticket prices driven by intense competition [7][8] - The average ticket price has decreased significantly, with a reported drop of 8.5% year-on-year from January to September 2025, impacting revenue generation [7][8]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" [1] Core Views - The company reported a slight decline in revenue and a significant drop in net profit for the first three quarters of 2025, with total revenue of 17.48 billion yuan, down 0.06% year-on-year, and a net profit of 1.089 billion yuan, down 14.28% year-on-year [3][6] - The decline in ticket prices was less severe than the industry average, but engine issues increased unit costs, affecting profitability [4][6] - The company is expected to benefit from a recovery in travel demand, which may lead to a continuous rise in ticket prices and improved profitability in the future [6][7] Summary by Sections Financial Performance - For the first three quarters of 2025, the company achieved total revenue of 17.48 billion yuan, with quarterly revenues of 5.722 billion, 5.345 billion, and 6.413 billion yuan for Q1, Q2, and Q3 respectively [3] - The net profit for the same period was 1.089 billion yuan, with quarterly net profits of 345 million, 160 million, and 584 million yuan for Q1, Q2, and Q3 respectively [3] - The company’s unit RPK revenue in Q3 was 0.502 yuan, down 1.5% year-on-year, while unit ASK revenue was 0.435 yuan, down 0.5% year-on-year [4] Operational Metrics - The company’s total ASK decreased by 1.4% year-on-year, with domestic ASK down 6.9% and international ASK up 18.7% [5] - The overall passenger load factor for Q3 was 86.6%, with domestic and international load factors at 88.8% and 81.1% respectively [5] - The fleet size reached 130 aircraft by the end of Q3, with a net increase of 3 aircraft during the first three quarters [5] Future Outlook - The company is projected to achieve net profits of 1.276 billion, 1.755 billion, and 2.089 billion yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, reflecting year-on-year growth rates of 39.5%, 37.6%, and 19.0% [8][6] - The expected earnings per share for the same years are 0.58, 0.80, and 0.96 yuan, with corresponding P/E ratios of 23.20, 16.86, and 14.17 [8][6] - The dual-brand development strategy is anticipated to strengthen operational advantages, with performance expected to improve in the context of industry recovery [7]