伟星股份20251125

伟星股份 20251125 摘要 公司国内补单明显，海外市场保持增长但增速不高，预计四季度增速优 于三季度，但收入确认存在时间差，需关注 12 月补单情况，对股票交 易策略具有参考价值。 越南工业园虽正常推进，预计 2026 年下半年盈亏平衡或盈利，但目前 生产交付能力和员工技能仍需提升，客户对越南供应链兴趣浓厚，订单 转移需时间，影响未来收益预期。 国内业务毛利稳定，主要依靠老客户增量，新客户订单量小，产品结构 持续变化，整体毛利水平相对稳定，为投资者提供参考。 支贷业务增速良好但仍亏损，预计未来一两年改善，核心驱动力仍为拉 链和纽扣业务，未来三到五年主导增长，投资者需关注。 关税成本由产业链共同承担，辅料端受关税谈判影响小，公司频繁报价 而非一次性谈判，有信心保持毛利率稳定，对投资者有参考价值。 行业国际化共识增强，产业链向东南亚转移加速，海外竞争激烈但带来 更多机会，美国客户验厂交流更频繁，价格竞争和小批量多批次趋势不 变，影响公司全球战略。 越南园区目前主要挑战在于生产交付能力和员工技能熟练度，与国内团队及孟 加拉团队相比还有差距。此外，当地配套设施如辅料供应链效率较低，也影响 了生产进度。但随着时间 ...