三一重能20251127

三一重能 20251127 摘要 预计 2026 年风电供应链端降本 2-3%，内部优化降本 3-5%，受益于技 术进步、零部件盈利及大兆瓦产能缓解。2025 年已实现超 5%降本目标， 成本控制成效显著。 2025 年国内风电装机量预计超 120GW，未来五年平均不低于 120GW/年。公司预计 2026 年装机量约 110GW，虽略低于 2025 年， 但价格上涨将保证价值量。 公司 2025 年第四季度风机出货量预计 15-16GW，占全年 40%。全年 毛利率前低后高，预计第四季度毛利率提升至 5%-6%，全年毛利率超 5%。 2025 年电站销售规模预计突破 1GW，第四季度出售量较大，完成目标 概率高。电站转让业务利润率可达 20%以上，未来几年预计保持良好持 续性。 2026 年出口业务增速预计加快，收入保守估计超 30 亿元，高于 2025 年十几亿元水平。海外新增订单目标 4-5GW，同比增长 60%以上。 Q&A 2026 年零部件价格趋势如何？ 目前我们与供应商已经开始讨论 2026 年的零部件价格，但最终定价预计将在 2026 年初确定。我们认为，2026 年整体零部件成本仍有 2-3 ...