小熊电器20251128

小熊电器 20251128 摘要 小熊电器四季度虽受益于国补放开需求改善，但同比去年力度不足，双 十一表现未达预期，全年收入目标承压，需关注 11 月、12 月销售调整。 小熊电器海外市场受政策波动影响，小型家电出口下滑，跨境电商、代 工、自主品牌各占约 1/3，总体略降；罗曼通过非美客户补充，业绩相 对稳定。 罗曼专注代工业务，受益于小熊电器赋能，剥离自主品牌，通过信息化、 流程化提升运营效率，年初扭亏为盈，未来将继续优化生产质量和效率。 小熊电器内销渠道中，淘系和京东各占 30%，抖音占 8-9%且增速达 30-40%，海外市场下滑；公司抓住抖音平台支持机会，盈利端大幅改 善。 小熊电器厨房业务占比 60%，目标保利润；母婴品类增长迅速，每季度 增长 30-40%，公司进行品牌和产品升级，重塑专业形象，并计划通过 并购拓展新兴品类。 小熊电器更倾向于并购在欧美日韩等海外市场有实力的品牌，以赋能海 外事业部；本土并购关注市场份额及整合后的联动性，实现协同效应。 小熊电器战略重心转向保利润，优化销售费用率，提升高毛利、高单价 产品占比，如咖啡机、破壁机、母婴用品及小型洗衣机，并淘汰盈利差 的刚需品类 SKU。 ...