德昌股份20251209

摘要 德昌股份汽车 EPS 电机业务进入放量期，2024 年营收达 4 亿元，占比 10%，预计 2027 年达 15 亿元，成为核心业务，净利润率约 15%。 公司家电业务定位为现金流来源，虽受关税和降价影响，但通过提高自 制率和优化项目，未来将注重盈利能力提升，预计保持 10%-15%的稳 健增长。 德昌股份积极布局机器人关节电机，凭借强大的产品力，有望卡位国内 外头部本体客户，并已间接对接特斯拉，市场空间巨大。 市场对德昌股份认知存在误区，忽视了汽车 EPS 电机和机器人关节电机 等新兴业务的潜力，公司正积极拓展这些高增长领域。 预计德昌股份 2025 年净利润约 2 亿元，2026 年预计达到 4 亿元左右， 主要受家电业务盈利波动影响，但汽车 EPS 电机业务将贡献显著增长。 基于特斯拉机器人量产数量测算，德昌股份在机器人本体市场取得类似 进展，其市场空间与现有市值相近，未来三年市值仍有翻倍空间。 德昌股份在汽车 EPS 电机和机器人等业务上具备增长潜力，公司专注于 核心业务发展，值得持续跟踪和关注，股价在未来三年内翻倍的可能性 较高。 Q&A 德昌股份的核心逻辑是什么？公司在汽车 EPS 电机和机 ...