启明星辰20251212

启明星辰在 2025 年第四季度的市场需求和客户预算情况如何？ 2025 年第四季度，启明星辰的下游需求和用户预算情况并未显著改善。12 月 份是全年确认收入最集中的一个月，但整体投入仍未见明显提升。政府客户更 多关注 IT 基础设施，尤其是服务器，而安全需求作为伴生性需求并未得到特别 关注。尽管某些细分市场如等保测评表现较好，但其市场规模有限，大部分网 络安全厂商仍主要提供咨询、建设和方案服务。在客户领域中，军队军工等特 殊行业的安全投入较为稳定，而其他行业如电力则有零星机会，但整体挑战依 启明星辰积极推进大模型相关工作，围绕数据要素汇集、流通分析以及 结合大模型使用等场景发现机会，但新机遇尚不足以完全支撑传统业务 萎缩。公司通过产品原子化及融入云端服务支持等方式适应新应用场景， 并持续布局信创领域。 2025 年行业整体面临挑战，启明星辰凭借充足的资金储备和无负债状 态保持稳定，积极寻找新的市场机会。尽管财务数据可能是上市以来最 低点，但公司对 2026 年充满信心，并清晰布局未来发展方向。 IT 基础设施安全需求未得到足够重视，网络安全厂商主要提供咨询、建 设和方案服务。军队军工等特殊行业安全投入稳定， ...