三一重能20251217

三一重能 20251217 摘要 三一重能预计 2025 年全年国内风机出货量将超过 15 吉瓦，2026 年国 内市场装机量预计在 110 吉瓦左右，海外市场新增订单强劲，2025 年 新增超 3 吉瓦，预计明年海外市场销售额至少 30 亿人民币。 三一重能风机业务毛利率受低价订单影响承压，但最差时期已过，预计 从 2025 年第四季度开始毛利率将有所上升，2026 年订单价格明显上 涨，大兆瓦价格涨幅可能超过 10 个百分点，毛利率有望回升至两位数 水平。 三一重能预计 2026 年采购成本将有 2-3 个百分点的下降空间，结合内 部降本措施，目标实现 3-5 个百分点的下降。齿轮箱主要供应商为蓝高 齿和德力佳，预计仍有 2-3 个点的降价空间。 三一重能海外在手订单总额约为 100 亿元人民币，主要集中在南亚和中 亚地区，占比超过 80%。海外订单毛利率一般要求在 20%以上，绿地 项目利润率较高，内部收益率(IRR)基本都在 7-8%以上。 三一重能在海上风电领域采取稳扎稳打策略，技术储备充分，2025 年 上半年突破 450 兆瓦海上风电订单，未来 3 至 5 年目标成为海上风电领 域数一数二的企业 ...