山东路桥20151223

山东路桥 20151223 摘要 山东路桥因三季度分红导致转股价下调，未来计划加大分红力度，以吸 引机构投资者并促使可转债转换为股票。分红决策受业绩、国资委考核 （2026 年）及现金流状况等多重因素影响。 国家专项债对山东路桥的基建项目资金支持有积极作用，但短期内支付 速度和到位情况改善不明显，整体大环境正在改善。 山东路桥未来一到两年的业绩预期取决于国家及山东省十五五规划，通 车及在建里程目标是关键指标，公司业绩增长需结合具体基建规划情况。 山东路桥省内项目毛利率稳定在 8%-13.5%，省外项目毛利率略低。养 护项目毛利率最高，其次是成熟的路桥综合类项目。内部高速集团项目 毛利率及支付优质度均高于外部项目。 面对现金流压力，山东路桥将通过加强催收、解决两金清欠、利用三 A 级平台优势及低息专项贷款等方式支持分红，以满足国资委考核要求和 解决破净问题。 国资委预计在 2026 年正式出台针对国有上市公司的考核文件，市值管 理和股价考核将是重点，可能包括股价、分红、市值管理以及 ESG 等方 面，具体比例和形式尚未确定。 Q&A 山东路桥在可转债方面的操作计划是什么？ 山东路桥的目标是尽可能促使可转债转股。 ...