科技•存储行业更新

当前存储行业需求端和供给端有哪些特殊性？ 这轮存储行业在需求端最大的变化是服务器取代智能手机成为核心市场，尤其 是 AI 驱动的高端服务器需求，每年增长超过 50%。过去两年的高速增长使得 服务器成为存储下游最核心的一块市场。未来判断行业景气度时，需要关注服 务器而非传统消费电子。 从全球视角看，明年（2026 年）手机总量预计下降 5-6%，但主要影响低端手机，高端品牌如三星、苹果、华为受影响较小。此外， AI 应用可能推动终端侧对存储容量升级的诉求。因此，即便传统消费电子疲软， 但整体存储容量需求并无明显下滑风险。 在供给侧，本轮技术变化带来的产能 挤占比以往更强。例如，高带宽内存（HBM）的生产对 DRAM 产能挤占严重， 因为 HBM 产能消耗是 DRAM 的 2-3 倍。全球主要厂商如三星、美光、海力士 等明年的产量释放相对可控，没有特别大的新增工厂投放。资本开支方面，美 光和海力士在今年已增加约 50%，预计明年继续扩张 30%。这些资本开支对 应的产能释放将集中在 2027 年，因此 27 年可能会迎来较大的产能释放。 摘要 AI 驱动服务器需求成为存储行业核心增长点，年增长率超 50%，取代智 ...