智谱-Minimax-商汤

智谱、Minimax、商汤 20260107 摘要 智谱、MiniMax 和商汤分别侧重 B 端和 C 端市场，智谱通过 MaaS 平 台赋能企业，MiniMax 则以 AI 原生应用如 Talkie 星野切入 C 端，后者 月活用户达 2000 万，贡献主要收入。 智谱一体化 MaaS 平台集成 GLM 模型及工具，支持本地和云端部署， 本地化部署收入占比约 85%，客户数和客单价逐年增长，AI 代码工具订 阅 ARR 已破亿。 MiniMax 的 AI 原生应用收入占比超 70%，海外业务发展迅速，贡献总 收入的 70%以上。开放平台通过 API 用量计费，并提供专属推理资源池 等服务。 商汤凭借计算机视觉算法优势，日新系列大模型已迭代至第六代，多模 态能力突出，并具备软硬结合的算力基础和芯片支持，专注于 B 端大模 型落地。 智谱 2022-2024 年营收复合增速达 130%，但亏损扩大，2025 上半 年净亏损 17.5 亿人民币，毛利率维持在 50%以上。MiniMax 2024 年 营收 0.3 亿美元，同比增长近 8 倍，亏损与去年基本持平，毛利率有所 提升。 Q&A 智谱、MiniMax 和 ...