未知机构：广发食品燕京啤酒2025年业绩预告点评2025年公司预计实现-20260121

1、如何看待Q4减亏？ 25Q4土地收储贡献5700万利润，中值计算25Q4经营性利润/扣非归母减亏了6717万/4458万元，考虑到24Q4公司营 业外支出高达4342万元、23Q4/22Q4仅为390/64万元，我们认为燕京依然具备较大的利润释放空间，或因25Q4收 入端并未享受春节备货红利，#26Q1开门红值得期待，再次强调燕京啤酒作为国企是兼具开门红意愿与能力的企 业； 2025年公司预计实现归母净利润15.8-17.4亿元，同比+50-65%，实现扣非归母净利润14.6-15.6亿元，同比+40- 50%； 2025年实现归母净利润16.6亿元、同比+57.5%，实现扣非归母净利润15.1亿元，同比+45%； 25Q4单季度归母净利润-1.1亿元，同比减亏1.2亿，实现扣非归母净利润-1.8亿元，同比减亏4458万元。 【广发食品】燕京啤酒2025年业绩预告点评 2025年公司预计实现归母净利润15.8-17.4亿元，同比+50-65%，实现扣非归母净利润14.6-15.6亿元，同比+40- 50%； 2025年实现归母净利润16.6亿元、同比+57.5%，实现扣非归母净利润15.1亿元，同比+45 ...