未知机构：持续核心推荐国盛建筑何亚轩鸿路钢构或已出现向上拐点当前具较大投资吸引力-20260121

公司产量逆势提速预计主因：1）焊接机器人效益开始显现；2）公司深挖制造业细分景气市场需求，获较多签单 （从Q4大单中可见较多电池、造船、新能源汽车等项目）；3）市场对公司质量、工期的优势认可度提升，市场 集中度向公司 持续核心推荐！【国盛建筑何亚轩】鸿路钢构或已出现向上拐点，当前具较大投资吸引力 持续核心推荐！【国盛建筑何亚轩】鸿路钢构或已出现向上拐点，当前具较大投资吸引力 2025Q4公司产量141.1万吨，创历史单季产量新高（月均产量47万吨），同增11.9%，较Q3提速3pct。 当前如何看鸿路钢构的市值空间：考虑到公司25Q4以来签单和生产积极变化有望延续，且售价存提升空间有 望带来较高利润弹性，我们预测2026年公司钢结构产量增长30%至650万吨，扣非吨净利130元/吨，对应公司2026 年归母净利润8.5亿元。 考虑到在智能化改造高强度投入期，公司近两年每年7亿元的研发费用以及较多改造成本为非常态，稳态业绩测算 应将部分研发费用及智能化改造成本加回利润，以2026年13亿元还原的业绩，按照15倍PE测算，公司2026年目标 市值约200亿元（34%空间）。 如果考虑未来提价、降本增产带来的利润弹 ...