Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [5]. Core Views - The company has shown a significant increase in order intake and production in Q1 2025, indicating the initial positive effects of its smart transformation on production efficiency [3][4]. - The average price of large orders has decreased due to fluctuations in steel prices, with a notable drop of 11% year-on-year in Q1 2025 [3]. - The company is expected to see a gradual improvement in profit per ton as the effects of smart transformation become more apparent [3]. Summary by Sections Orders - In Q1 2025, the company signed new orders worth 7.052 billion yuan, a year-on-year increase of 1.25%. After adjusting for steel price fluctuations, the order intake is estimated to have grown by approximately 18% year-on-year [2]. - The average price of hot-rolled coils in Q1 2025 was about 3,478 yuan per ton, reflecting a 14% decrease year-on-year [2]. Production - The company's steel structure production reached approximately 1.05 million tons in Q1 2025, marking a 14% increase year-on-year. This growth is attributed to better cash flow from customers and the initial success of smart transformation efforts [2]. Outlook - The report anticipates a phase of improvement in profit margins per ton, driven by the ongoing smart transformation and a focus on achieving a capacity utilization rate exceeding 100% [3]. - The company’s projected net profits for 2024, 2025, and 2026 are 1.236 billion yuan, 1.302 billion yuan, and 1.647 billion yuan, respectively [4].

公司报告 | 公司点评 鸿路钢构（002541） 证券研究报告 Q1 加工量同比增长 14%，经营拐点或已出现 Q1 订单量、加工量双增，重视钢结构龙头底部反转 2025Q1 单季新签订单 70.52 亿，同比增长 1.25%。2025 年一季度钢结构产 量为 104.91 万吨，同比增长 14.3%。订单金额增速较慢主要系钢价处相对 底部，订单对应的实际加工量仍有增长。我们认为，焊接机器使用之后降 本增效有望进一步凸显，财政刺激有望带动行业需求复苏，25 年订单及产 量有望保持较快增长。 单吨售价短期受钢价下行影响，预计实际加工量保持双位数增长 22Q1/23Q1/24Q1/25Q1 单季度公司 承接的超 1 万吨的制 造合同为 17/15/24/14 个，大订单个数同比明显下滑，我们判断小订单占比提升， 或带来较好的现金流及盈利水平。25Q1 均为包工包料订单，单吨售价为 4511-5700 元/吨，较 24Q1 订单 5000-7000 元/吨的价格区间有一定下降， 中枢价格同比下滑 14.9%。25Q1 钢材价格同比下滑 13.82%，Q1 钢价整体 在 3300-3400 元/吨的区间盘整，若以 2 ...

公司报告 | 公司点评 鸿路钢构（002541） 证券研究报告 Q1 加工量同比增长 14%，经营拐点或已出现 Q1 订单量、加工量双增，重视钢结构龙头底部反转 2025Q1 单季新签订单 70.52 亿，同比增长 1.25%。2025 年一季度钢结构产 量为 104.91 万吨，同比增长 14.3%。订单金额增速较慢主要系钢价处相对 底部，订单对应的实际加工量仍有增长。我们认为，焊接机器使用之后降 本增效有望进一步凸显，财政刺激有望带动行业需求复苏，25 年订单及产 量有望保持较快增长。 单吨售价短期受钢价下行影响，预计实际加工量保持双位数增长 22Q1/23Q1/24Q1/25Q1 单季度公司 承接的超 1 万吨的制 造合同为 17/15/24/14 个，大订单个数同比明显下滑，我们判断小订单占比提升， 或带来较好的现金流及盈利水平。25Q1 均为包工包料订单，单吨售价为 4511-5700 元/吨，较 24Q1 订单 5000-7000 元/吨的价格区间有一定下降， 中枢价格同比下滑 14.9%。25Q1 钢材价格同比下滑 13.82%，Q1 钢价整体 在 3300-3400 元/吨的区间盘整，若以 2 ...

证券研究报告 | 公司点评 gszqdatemark 2025 04 08 年 月 日 鸿路钢构（002541.SZ） 订单与产量拐点已现，业绩拐点可期 25Q1 订单与产量拐点已现，业绩拐点可期。订单方面，公司 25Q1 新签 订单 70.5 亿元，同增 1.3%，历经 4 个季度同比下滑后增速回正。考虑到 25Q1 钢价同比明显回落（热轧板卷日均价 3445 元/吨，同降约 14.2%）， 公司 25Q1 新签订单对应吨位数增长应有 15%左右，符合预期。订单增长 预计主要系公司转变销售策略，今年开始积极承接小型订单、海外订单。 产量方面，受签单吨位数增长带动，公司 25Q1 实现钢结构产量 104.9 万 吨，同增 14.3%，结束连续 4 个季度产量微增的状态，符合预期。此外， 今年在国家设备更新改造补贴政策下，预计公司将继续大规模铺设焊接机 器人，后续机器人效果显现有望持续降低公司制造成本，推动吨净利稳步 上升，"量增"叠加盈利能力提升有望带动公司业绩迎来拐点。 大单减少（对应小单增多），单价短期仍受钢价下行影响。从签单明细来 看：1）大额签单方面，公司 25Q1 新签大额订单（订单金额 1 亿元以 ...

分析师及联系人 [Table_Author] 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨鸿路钢构（002541.SZ） [Table_Title] Q1 订单与产量双增，关注公司经营拐点 报告要点 [Table_Summary] 公司发布2025年第一季度经营情况简报。2025年第一季度累计新签销售合同额人民币约70.52 亿元,较 2024 年同期增长 1.25%。 SAC：S0490520080022 SAC：S0490522060005 SFC：BUT917 张弛 张智杰 袁志芃 龚子逸 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title2] Q1 订单与产量双增，关注公司经营拐点 [Table_Summary2] 事件描述 公司发布 2025 年第一季度经营情况简报。2025 年第一季度累计新签销售合同额人民币约 70.52 亿元,较 2024 年同期增长 1.25%。 事件评论 风险提示 1、公司经营策略调整的效果低于预期；2、公司智能化投入最终的成果低于预期；3、原材料 价格大幅波动；4、市场需求大幅下降。 丨证券研究报告丨 202 ...

| 证券代码：002541 | 证券简称：鸿路钢构 | 公告编号：2025-016 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128134 | 债券简称：鸿路转债 | | 关于公司 2025 年第一季度经营情况简报 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、公司 2025 年第一季度销售合同情况 安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年第一季度 累计新签销售合同额人民币约 70.52 亿元,较 2024 年同期增长 1.25%,全部为材料订 单。其中合同金额达到１亿元人民币以上或钢结构加工量 1 万吨以上的订单情况如 下： | 项 目 名 称 | 合同金额（亿元） 加工量（吨） | | 合同类型 | 备注 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 安徽***有限公司年产 63 万吨扁锭项目 | 0.64 | 13,507 | 包工包料 | | | ***智能项目 | 1.21 | 21,952 | 包工包料 | | | ***Y9 项目 | 0.67 | 13,500 | 包工包 ...

一、对外担保情况概述 安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司（以下简称：公司或本公司）分别于 2024 年 11 月 20 日召开第六届董事会第十五次会议、2024 年 12 月 9 日召开 2024 年第二次临时股东大会，审议通过了《关于 2025 年度公司对子公司提供担保额 度的议案》，同意公司为安徽鸿翔建材有限公司等 16 家子公司银行融资提供担 保总额度 141.48 亿元，具体担保额度明细如下表： | 被担保人名称 | 资产负债 | 贷款银行 | 担保金额(不 | | --- | --- | --- | --- | | | 率 | 中国建设银行股份有限公司 中国农业银行股份有限公司 | 超过） 68,000.00 20,000.00 | | | | 合肥科技农村商业银行股份有限 公司 | 40,000.00 | | | | 华夏银行股份有限公司合肥分行 | 20,000.00 | | | | 上海浦东发展银行股份有限公司 | 15,000.00 | | | | 合肥分行 | | | | | 兴业银行股份有限公司合肥分行 | 20,000.00 | | 安徽鸿翔建材有限公司 | 高于 70% | 广发银行 ...

| 证券代码：002541 | 证券简称：鸿路钢构 | 公告编号：2025-014 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128134 | 债券简称：鸿路转债 | | 安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司 2025 年第一季度可转换公司债券转股情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： | 证券代码：002541 | | | 证券简称：鸿路钢构 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：128134 | | | 债券简称：鸿路转债 | | | | | | | | | 转股价格：人民币 | | 32.44 | 元/股 | | | | | | | | | 转股期限：2021 | 年 | 4 月 | 15 | 日至 | 2026 | 年 | 10 | 月 | 8 | 日 | （二）可转债上市情况 经深圳证券交易所 "深证上[2020]971号"文同意，公司本次公开发行的可 转换公司债 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨鸿路钢构（002541.SZ） [Table_Title] 当前时点看鸿路：经营拐点，布局时点 报告要点 [Table_Summary] 公司是制造业典范企业，竞争优势稳固，护城河宽阔，积极经营调整之下有望迎来拐点，需求 与盈利的β因素也逐步触底、未来预期向上，有望展现出逐季释放业绩的趋势。且中期来看， 机器人智能制造加持下的提质降本增效预期较强，未来业绩弹性大。综上我们认为，公司经营 拐点确认更加重要，目前已是优质布局时点，且中期盈利弹性显著，优质高赔率公司值得持续 坚守，当前时点重点推荐。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490520080022 SAC：S0490522060005 SFC：BUT917 张弛 张智杰 袁志芃 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1、公司经营策略调整的效果低于预期；2、公司智能化投入最终的成果低于预期；3、原材料 价格大幅波动；4、市场需求大幅下降。 丨证券研究报告丨 2025-03-31 1 鸿路钢构（002541.SZ） cjzqdt11111 [T ...

| | | 债券代码:128134 债券简称：鸿路转债 附件： 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到公 司保荐机构国元证券股份有限公司（以下简称"国元证券"）出具的《关于更换 鸿路钢构可转债持续督导保荐代表人的函》。 国元证券作为公司 2020 年度公开发行可转换公司债券持续督导的保荐机 构，原指定保荐代表人王健翔先生、付前锋先生具体负责公司持续督导期间保荐 工作。现由于付前锋先生工作变动，不再继续担任公司 2020 年度公开发行可转 换公司债券持续督导的保荐代表人。为保证公司持续督导保荐工作的有序进行， 国元证券委派陈明女士（简历详见附件）接替付前锋先生履行该项目持续督导工 作，履行持续督导职责。此次保荐代表人变更后，负责公司持续督导工作的保荐 代表人为王健翔先生和陈明女士。 公司董事会对付前锋先生在担任公司 2020 年度公开发行可转换公司债券保 荐代表人持续督导期间所做出的贡献表示衷心感谢。 特此公告。 安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司 董 事 会 二〇二五年三月十三日 安徽鸿 ...