未知机构：申万电子25年12月台股电子板块景气跟踪先进制程满载AIHPC扩张带-20260121

【申万电子】25年12月台股电子板块景气跟踪：先进制程满载，AI/HPC 扩张带动结构升级 20260120 # 【AI领域】 – # 台积电12月/全年营收同比20%/32%，4Q25 毛利率 62.3%，优于先前指引。 26Q1指引：营收 346–358 亿美元、毛利率 63%–65%、营业利益率 54%–56%，淡季下仍指向先进制程需求韧性、 AI/HPC 拉动延续。 202 【申万电子】25年12月台股电子板块景气跟踪：先进制程满载，AI/HPC 扩张带动结构升级 20260120 # 【AI领域】 – # 台积电12月/全年营收同比20%/32%，4Q25 毛利率 62.3%，优于先前指引。 26Q1指引：营收 346–358 亿美元、毛利率 63%–65%、营业利益率 54%–56%，淡季下仍指向先进制程需求韧性、 AI/HPC 拉动延续。 2026 CapEx指引为 520–560 亿美元，其中 70%–80% 投向先进制程。 – # 信骅12月营收同比18%，受益于 AI 服务器拉货强劲，叠加PCB供应转顺，月季年全面新高。 # 【成熟制程】 – 联电、世界先进、力积电25年12月营收同比2% ...