优然牧业20260121

优然牧业 20260121 摘要 原奶价格触底反弹迹象显现，行业产能持续去化，预计到 2025 年 10 月国内奶牛存栏量较 2023 年底减少约 8%，受产业亏损、牛肉价格走 高等因素影响，未来原奶价格存在温和上涨的可能性。 肉牛产业逻辑明确，2023 年牛价走低导致养殖亏损，2024 年产能去化 幅度加大。由于肉牛生长周期长，补栏积极性不足，预计牛价将进入至 少两年的上行周期，2026 年肉价上涨或将更为显著。 幽兰牧业具备规模优势和全产业链布局，在全国 17 个省份经营约 100 座现代化牧场，拥有 62 万头奶牛。通过集中采购、自研饲料配方等方 式有效控制成本，提升养殖技术水平。 原奶价格上涨将提升幽兰牧业成母牛牛群的公允价值，并促进原料奶销 量增长。预计 2025 年全年销量突破 400 万吨，单公斤成本摊薄，若每 公斤原奶价格上涨 0.1 元，将带来超过 4 亿元的利润增厚。 肉牛价格上涨提升幽兰牧业后备牛的账面价值，淘汰老龄奶牛业务带来 额外利润。在当前活牛价格下，预计未来每公斤上涨 1 元将为公司带来 6,000 万至 7,000 万元的现金流入。 Q&A 为什么推荐幽兰牧业作为今年的重点推荐 ...