公告称，公司将先旧后新配售2.9925亿股，卖方(博源，公司控股股东伊利的全资附属公司)另将认购 2.9925亿股新股份。紧随完成后，控股股东于公司持股由33.93%增加至36.07%。 智通财经APP获悉，优然牧业(09858)低开逾5%，截至发稿，涨5.12%，报4.08港元，成交额11.81亿港 元。 消息面上，优然牧业发布公告，拟按每股3.92港元配售股份，较1月15日收市价4.3港元折让8.84%，所 得款项净额23.3亿港元，拟用于先进技术赋能及数位转型，以提升营运效能；偿还计息债务并优化资本 结构，为潜在收购或投资机会提供灵活性；及补充营运资金并用作一般公司用途。 ...

消息面上，优然牧业发布公告，拟按每股3.92港元配售股份，较1月15日收市价4.3港元折让8.84%，所 得款项净额23.3亿港元，拟用于先进技术赋能及数位转型，以提升营运效能；偿还计息债务并优化资本 结构，为潜在收购或投资机会提供灵活性；及补充营运资金并用作一般公司用途。 公告称，公司将先旧后新配售2.9925亿股，卖方(博源，公司控股股东伊利的全资附属公司)另将认购 2.9925亿股新股份。紧随完成后，控股股东于公司持股由33.93%增加至36.07%。 优然牧业(09858)低开逾5%，截至发稿，涨5.12%，报4.08港元，成交额11.81亿港元。 ...

据在香港交易所的公告，中国优然牧业集团有限公司将通过向伊利股份全资附属公司博源投资控股有限 公司出售股份的方式，筹集约23.5亿港元（3.01亿美元）。 优然牧业同意以每股3.92港元的价格，以先 旧后新方式向博源配售约2.99亿股股份。配售价较优然牧业最近收盘价折让8.84%。配售股份相当于扩 大后已发行股本约7.14%。优然牧业还同意根据认购协议，以每股3.92港元的价格向博源发行约2.99亿 股新股。所得款项将用于先进技术赋能和数字化转型，以提高运营效能；偿还计息债务、优化资本结 构，以及补充营运资金。 ...

智通财经APP讯，优然牧业(09858)发布公告，于2026年1月16日，公司、卖方博源及配售代理订立配售 及认购协议，卖方将出售，而配售代理将作为卖方的代理，竭力促使不少于6名承配人按每股配售股份 3.92港元的配售价购买配售股份，及公司将根据一般授权按相等于每股先旧后新认购股份的配售价3.92 港元的先旧后新认购价格向卖方配发及发行先旧后新认购股份(而该等先旧后新认购股份数目应与配售 代理根据配售及认购协议配售的配售股份数目相同)。 董事会欣然宣布，于2026年1月16日，公司与卖方订立特别授权认购协议，根据特别授权认购协议所载 的条款及条件，公司已有条件同意配发及发行，而卖方已有条件同意按特别授权认购价每股特别授权认 购股份3.92港元认购特别授权认购股份。于特别授权认购事项完成后，根据特别授权认购协议的条款及 条件，公司将配发及发行，而卖方将认购2.99亿股新股份。 配售股份占紧随先旧后新认购事项交割后经配发及发行先旧后新认购股份扩大的公司已发行股本约 7.14% 。及公司经配发及发行先旧后新认购股份及配发及发行特别授权认购股份扩大后的已发行股本约 6.66%。配售价为每股配售股份3.92港元，较股份 ...

优然牧业(09858)发布公告，于2026年1月16日，公司、卖方博源及配售代理订立配售及认购协议，卖方 将出售，而配售代理将作为卖方的代理，竭力促使不少于6名承配人按每股配售股份3.92港元的配售价 购买配售股份，及公司将根据一般授权按相等于每股先旧后新认购股份的配售价3.92港元的先旧后新认 购价格向卖方配发及发行先旧后新认购股份(而该等先旧后新认购股份数目应与配售代理根据配售及认 购协议配售的配售股份数目相同)。 特别授权认购股份数目(即2.99亿股股份)占公司经配发及发行特别授权认购股份扩大后的已发行股本约 7.14%;及公司经配发及发行特别授权认购股份以及配发及发行先旧后新认购股份扩大后的已发行股本约 6.66%。特别授权认购价每股特别授权认购股份3.92港元较股份于最后交易日在联交所所报之收市价每 股4.30港元折让约8.84%。特别授权认购事项的估计所得款项净额预期约为11.72亿港元。 公司拟将先旧后新认购事项及特别授权认购事项的所得款项净额总额用于下列事项：先进技术赋能及数 位转型，以提升营运效能;偿还计息债务并优化资本结构，为潜在收购或投资机会提供灵活性;及补充营 运资金并用作一般公司用途 ...

2026年1月16日，公司与卖方订立特别授权认购协议，据此，卖方已有条件同意按特别授权认购价每股 特别授权认购股份3.92港元认购特别授权认购股份。于特别授权认购事项完成后，公司将配发及发行， 而卖方将认购约2.99亿股新股份。特别授权认购股份数目占本公告日期公司已发行股本约7.69%。特别 授权认购价每股特别授权认购股份3.92港元较股份于最后交易日在联交所所报的收市价每股4.30港元折 让约8.84%。别授权认购事项的估计所得款项净额预期约为11.72亿港元。 格隆汇1月16日丨优然牧业(09858.HK)发布公告，2026年1月16日，公司、卖方(即博源，其为伊利的全 资附属公司)及配售代理(即摩根大通与中信证券)订立配售及认购协议，据此，(i)配售代理已同意竭力促 使不少于六名承配人按每股配售股份3.92港元的配售价购买配售股份(即由卖方实益拥有及根据配售及 认购协议将出售的合共约2.99亿股)，及(ii)公司已有条件同意根据一般授权按相等于每股先旧后新认购 股份的配售价3.92港元的先旧后新认购价格向卖方配发及发行先旧后新认购股份(与配售股份数目相 同)。配售股份占于本公告日期公司现有已发行股本约7 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責， 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 分 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 之 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 本 公 告 僅 供 參 考，並 不 構 成 接 納、購 買 或 認 購 本 公 司 任 何 證 券 的 邀 請 或 要 約。 獨立財務顧問 China Youran Dairy Group Limited 中國優然牧業集團有限公司 （於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司） （股 份 代 號：9858） (1)根 據 一 般 授 權 配 售 現 有 股 份 及 先 舊 後 新 認 購 新 股 份； (2)涉 及 根 據 特 別 授 權 認 購 新 股 份 之 關 連 交 易；及 (3)申請清洗豁免 配 售 事 項 之 獨 家 全 面 協 調 人、獨 家 全 球 協 調 人 及 首 席 配 售 代 理， 以及本公司關於特別授權認購事項之財務顧問 董 事 會 欣 然 宣 佈， ...

Group 1 - The top three companies with the highest short positions are Vanke Enterprises (02202), Dongfang Electric (01072), and COSCO Shipping Holdings (01919), with short ratios of 18.81%, 18.09%, and 16.45% respectively [1][2] - The companies with the largest increase in short positions are Lens Technology (06613), Shangmei Co., Ltd. (02145), and Youran Dairy (09858), with increases of 2.38%, 0.97%, and 0.64% respectively [1][2] - The companies with the largest decrease in short positions are Sanhua Intelligent Control (02050), SenseTime-W (00020), and Ganfeng Lithium (01772), with decreases of -1.93%, -1.22%, and -1.06% respectively [1][2] Group 2 - The top ten companies with the highest short ratios include Hengrui Medicine (01276) at 15.21%, ZTE Corporation (00763) at 14.26%, and Ping An Insurance (02318) at 14.10% [2] - The companies with the most significant increase in short ratios also include China Merchants Bank (03968) at 7.77% and Laopu Gold (06181) at 4.27% [2] - The companies with the most significant decrease in short ratios also include Zhongchuang Zhiling (00564) at 4.15% and Weichai Power (02338) at 4.93% [2]

机构：国投证券 研究员：蔡琪/燕斯娴/尤诗超 奶周期：26 年原奶价格有望触底反转，利好牧场利润弹性释放到25 年12 月，原奶价格较21 年8 月的最 高点下跌幅度达到31%，下行时间已近4 年半。我们预计26 年原奶周期将触底反转，原奶价格即将开启 新一轮上行周期：①成母牛群老化淘汰：我国上一轮奶牛扩群主要集中在20、21、22 年，而我国奶牛 的平均可利用产奶胎次在2-3 胎，到26 年上一轮投产的奶牛将逐步进入产奶末期，面临自然淘汰。且近 两年社会中小牧场为抗现金流压力淘汰了较多犊牛及育成牛，导致牛群老化，到26 年预计成母牛群的 自然淘汰及老化将驱动奶牛供给去化持续。②大包粉过期去库：我国国产大包粉保质期普遍在1-1.5 年，而我国主要的集中喷粉来自于24 年及25 年上半年，预计到26 年大包粉将因过期而加速去库，促进 更多新鲜原奶的消耗。 ③乳制品国产替代加速：25-26 年我国乳制品深加工产能逐步投产，干乳制品的国产替代将消化多余原 奶。优然牧业作为我国牧场龙头，原奶价格的触底反转将增厚其原奶销售毛利。 牛肉周期：肉牛价格已进入新一轮上行周期，利好牧场淘牛收入受牛肉进口增加、消费疲软等因素影 ...

证券研究报告：食品饮料 | 公司点评报告 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -70% -60% -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2025/6/30 2025/7/31 2025/8/31 2025/9/30 2025/10/31 2025/11/30 IFBH 食品饮料 资料来源：聚源，中邮证券研究所 | 公司基本情况 | | --- | | 最新收盘价(港元） | 16.69 | | | --- | --- | --- | | 总股本/流通股本(亿股) | 2.67 | | | 总市值/流通市值(亿港 | 42 | | | 元） | | | | 52 周高/低(港元） | 47.55/14.49 | | | 资产负债率(%) | 17.81 | | | 市盈率 PE | 17.4 | | | 第一大股东 | General | Beverage | | | Co., Ltd. | | 研究所 分析师:蔡雪昱 SAC 登记编号:S1340522070001 Email:caixueyu@cnpsec.com 分析师:张子健 SAC 登记编号:S13405240 ...