新大正20260126

新大正 20260126 摘要 新大正收购嘉兴利恒 75%股权，标志着公司从传统物业管理向综合设施 管理（IFM）转型，旨在突破发展瓶颈，实现业务升级。 嘉兴利恒是国内领先的第三方 FM 供应商，2024 年营收近 30 亿元，利 润约 1.17 亿元，主要服务 B 端客户，KA 客户年化贡献收入超 1 亿元， 业务集中于华东和沿海发达地区。 本次收购采用股权+现金支付方式，实控人不变，中信资本成为重要股 东，有助于完善公司治理结构，并提供经验和资源支持。 预计本次收购将产生约 4 亿元商誉，通过增加可变净资产，最终商誉金 额或将减少。备考报表显示商誉约为 5.3 亿，交易完成后预计降低。 嘉兴利恒具有本土优势，团队年轻且市场化程度高，客户集中在先进制 造业、新能源等领域，与新大正形成区域和客户互补。 嘉兴利恒预计未来三年保持增长，大陆地区营收增速约 10%，与 FM 赛 道平均增速匹配，香港地区业务在 2026 年 4 月后预计重回增长。 新大正计划通过整合嘉兴利恒，打造 PM（物业管理）和 FM 双轮驱动格 局，提升精细化运营和标准化管理能力，实现双向赋能，预计可节约销 管费用，带来利润增长。 Q&A 新 ...