宝丰能源20260128

宝丰能源 20260128 摘要 聚烯烃是重要化工品，中国 2023 年表观消费量约为 7,500 万吨，并保 持每年 3-5%的增长。国内聚乙烯存在约 30%的进口依赖，聚丙烯基本 无进口，主要因海外原油成本优势导致聚乙烯价格更具竞争力。 聚乙烯生产工艺主要有油头、煤头和气头路线。油头是主流，占比约 65%，但能耗高；煤头在中国发展较好，因煤炭资源丰富；气头通过轻 质裂解制得。煤制烯烃在油价上涨时具优势，油价低于 60 美元/桶时， 油头路线更具优势。 宝丰能源作为煤制烯烃龙头，单吨盈利优势明显，单吨毛利高于同业 1,500 元以上。2016-2024 年数据显示，其单吨成本比神华低 960 元， 比中煤低 1,440 元，成本优势来自原材料、燃料及动力、人工、折旧等 方面。 宝丰能源通过优化能耗和工艺改进，弥补了原材料采购价格上的劣势， 使其达到了与升华基本相当的水平。在折旧方面，采用 DMTO 三代技术， 单吨投资强度显著降低，内蒙古项目降至 1.6 万元每吨。 Q&A 宝丰能源近期的股价表现如何？其背后的核心原因是什么？ 国内产能方面，2023 年聚乙烯产能约 3,700 万吨，产量 2,800 万吨 ...