春节白酒讲透-第1场酱酒重磅专家-权图

春节白酒讲透- 第 1 场酱酒重磅专家 权图 20260128 摘要 白酒行业受"金九令"影响加速调整，中高端消费场景消失，预计 2025 年为行业最困难时期，2026-2027 年或将见底，复苏取决于宏观 经济和大消费回暖。 白酒行业进入存量竞争，头部企业如茅台、五粮液、老窖和汾酒市场占 有率将提升，中小型企业空间受挤压。浓香型白酒进入头部品牌挤压期， 清香型白酒在大众消费市场有机会，酱香型白酒进入中长期盘整期，机 会集中于头部企业。 酱香型白酒受"金九银十"影响大，中高端产品受政务消费缺失冲击。 但需求端仍乐观，茅台带动作用显著，飞天茅台等开瓶率上升，头部企 业产能稳定，以价换量策略提高终端开瓶率。 茅台通过新品（如茅台 1,935）和降价策略稳住业绩，提高产品性价比， 增加终端开瓶率，消化渠道库存，预计未来仍将发挥龙头作用。扩产计 划放缓至每年 2000 吨，但未来几年仍有增量供应。 茅台近期经历人事变动、飞天茅台价格下滑和营销变革，价格回落至 1,499 元左右，重新掌握市场主导权，消除市场恐慌，加快产品动销， 优化渠道结构，通过"爱茅台"平台进行直销。 Q&A 当前白酒行业的调整情况如何，未来几年是 ...