卫星化学20260129

卫星化学 20260129 摘要 卫星化学拥有完善的碳三和碳二产业链，并通过与 ET 能源公司合资， 确保了乙烷等原材料的稳定供应和成本优势，为公司发展奠定基础。 全球高端聚乙烯市场面临供给收缩，国内油头或煤头制备审批难度大， 反内卷政策或利好石化行业，中国高端聚乙烯自给率仅 65%，存在结构 性紧缺。 卫星化学通过布局阿尔法-烯综合利用项目，包括 10 万吨阿尔法-烯和 90 万吨聚乙烯装置，预计完全投产后可实现超过 330 亿元收入，显著 提升盈利能力。 卫星化学未来发展重点是完善碳三和碳二产业链，积极推进阿尔法-烯综 合利用项目，总投资 200 多亿元，并向下游扩展至 POE 等产品。 卫星化学研发投入持续增长，2024 年达 17.5 亿元，同比增长 7.69%，毛利率和净利率持续上升，资产负债率保持健康水平，经营现 金流增加，支持长期稳定发展。 全球清洁能源需求增加，卫星化学凭借低碳排放路径和副产氢气，在清 洁能源领域具备竞争优势，加大研发投入，巩固市场地位。 国内高端聚乙烯和 POE 产品高度依赖进口，茂金属聚乙烯自给率不到 20%，卫星化学进行三期、四期布局旨在提高国产化率，POE 产业链经 济 ...