证券研究报告 | 2026年02月08日 油气行业 2026 年 1 月月报 优于大市 受地缘政治博弈影响，1 月油价大幅上涨 1 月油价回顾： 2026 年 1 月布伦特原油期货均价为 64.7 美元/桶，环比上涨 3.1 美元/ 桶，月末收于 70.7 美元/桶；WTI 原油期货均价 60.2 美元/桶，环比上 涨 2.4 美元/桶，月末收于 65.2 美元/桶。1 月上旬，美国对委内瑞拉实 施制裁，并抓捕马杜罗总统夫妇，委内瑞拉向美国移交数千万桶原油增 加石油供应，国际油价震荡下跌；1 月中上旬，伊朗爆发抗议活动，且 美国可能对伊朗采取军事行动，引发对伊朗出口可能减少的担忧，国际 油价大幅上涨；1 月中下旬，哈萨克斯坦油田暂时停产，但特朗普对欧 洲八国加征关税，油价窄幅震荡；1 月下旬，美国对伊朗实施新制裁， 特朗普重新发动军事威胁，极寒天气天然气价格暴涨，油价宽幅上涨。 油价观点判断： 供给端 OPEC+决定 2026 年 3 月继续暂停增产：OPEC+在 2025 年 4 月-9 月将 220 万桶/日自愿减产完全退出，并在 2025 年 9 月 7 日 OPEC+部长 级会议决定在 12 个月内提 ...

证券研究报告 基础化工周报：主流厂商挺价意愿强，维生素E价格回升 大化工首席分析师：陈淑娴，CFA 执业证书编号：S0600523020004 联系方式：chensx@dwzq.com.cn 石化化工分析师：周少玟 执业证书编号：S0600525070005 联系方式：zhoushm@dwzq.com.cn 2026年2月8日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 投资要点 2 ◼ 【聚氨酯板块】本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为17500/13900/14377元/吨，环比分别-43/+36/+292元/吨，纯MDI/聚 合MDI/TDI行业毛利分别为4097/1497/2345元/吨，环比分别-75/+4/+74元/吨。 ◼ 【油煤气烯烃板块】 ①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1277/4399/520/4137元/吨，环比分别-139/+51/+0/+63元 /吨。②本周聚乙烯均价为7167元/吨，环比+5元/吨，乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为847/1444/-305元/ 吨，环比分别+140/+5/-60元/吨。③本周聚丙烯均价为6600元/吨，环比+50元/吨，P ...

Core Viewpoint - The epoxy propylene sector has experienced a significant price surge since January, with various companies seeing substantial stock price increases, driven by supply-demand dynamics and market speculation [2][3][4]. Price Increase - In January, stock prices of companies related to epoxy propylene saw remarkable increases, with Meibang Technology rising by 67.45% and Hongbaoli by 68.92% [3]. - The benchmark price of epoxy propylene reached 8200.00 yuan/ton by January 30, marking a 6.03% increase from the beginning of the month, with some periods seeing nearly a 10% rise [4]. Supply and Demand Dynamics - The price increase is attributed to changes in the supply-demand landscape, with reduced operating loads in northern regions and a positive outlook in the downstream market leading to increased purchasing activity [4][5]. - The cancellation of export tax rebates for certain products is expected to drive a surge in orders before the April deadline, further boosting demand for epoxy propylene [5]. Market Trends - Despite the price surge, there are signs of a cooling market as purchasing sentiment declines due to high prices, leading to a potential downward adjustment in prices [6]. - The epoxy propylene industry is currently experiencing an oversupply situation, with low operating rates and expected new capacity additions by 2026 [6][7]. Demand Growth - Although there is oversupply, demand for epoxy propylene is showing slight growth, particularly in the appliance and export sectors, which is helping to sustain overall demand [7]. - The market is expected to experience fluctuations in February, with potential price rebounds later in the month as downstream factories resume operations [8].

昆仑信托助力卫星化学 完成绿色新材料生产试料 从试料业务 看见产业金融的新解法 在化工新材料产业链加速向高端化、绿色化升级的背景下，如何让金融工具真正嵌入实体产业运行逻辑，成为摆在行业面前的重要课题。 近日，昆仑信托创新构建的"信托+SPV"供应链金融模式，基础设施事业部通过管理的SPV公司与化工新材料领域头部企业浙江卫星化学实业有限公司和 金达科技股份有限公司开展合作，并顺利实现双方首次试料合作的成功落地，为产业链协同发展提供了新的金融解决方案。 龙头担当｜ 卫星化学夯实新材料产业"关键一环" 卫星化学股份有限公司是拥有原创技术优势的上市企业，也是中石油集团的重要合作客户。相较于传统原油制塑料颗粒的工艺，卫星化学采用天然气分离 的轻烃为原料，其产品的绿色优势贯穿全产业链，成品兼具低碳、低成本、高纯度的核心特性，能精准匹配金达科技的生产加工需求。 本次试料产品为聚苯乙烯，依托卫星化学的绿色产业布局，该原料供应稳定且成本可控，能帮助金达科技缓解传统石化原材料价格波动的压力，优化采购 成本与供应链管理。本次试料各环节成效良好，为双方后续深化合作奠定了坚实基础。 践行 "坚持节能降碳" 理念，聚焦绿色低碳化学新材料 ...

【周期股选股方法】周期股特指原材料生产型的上市公司，该公司的利润高低受原材料价格波动影响； 因此利用生意社原材料价格的涨跌数据，提前于季报与年报，发现周期股买入信号，是投资周期股的重 要方法。欢迎使用生意社股票通。 据生意社监测，丁二烯02月04日最新价格10300.00元/吨，最近15天上涨11.07%，30天上涨20.00%，60 天上涨47.85%。 相关生产商有：华锦股份(000059)齐翔腾达(002408)荣盛石化（维权）(002493)卫星化学(002648)中国石 化(600028)万华化学(600309)恒力石化(600346)中国石油(601857)等。 据生意社监测，丁二烯02月04日最新价格10300.00元/吨，最近15天上涨11.07%，30天上涨20.00%，60 天上涨47.85%。 相关生产商有：华锦股份(000059)齐翔腾达(002408)荣盛石化（维权）(002493)卫星化学(002648)中国石 化(600028)万华化学(600309)恒力石化(600346)中国石油(601857)等。 【周期股选股方法】周期股特指原材料生产型的上市公司，该公司的利润高低受原材料 ...

2月3日，卫星化学涨2.97%，成交额20.05亿元。两融数据显示，当日卫星化学获融资买入额2.27亿元， 融资偿还2.03亿元，融资净买入2440.84万元。截至2月3日，卫星化学融资融券余额合计16.37亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，卫星化学十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流 通股东，持股2.34亿股，相比上期增加8380.77万股。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第六大流通 股东，持股2860.72万股，相比上期减少144.21万股。鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A（014942） 位居第七大流通股东，持股2528.92万股，为新进股东。易方达沪深300ETF（510310）位居第十大流通 股东，持股2072.97万股，相比上期减少65.84万股。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 责任编辑：小浪快报 融资方面，卫星化学当日融资买入2.27亿元。当前融资余额16.30 ...

特朗普、莫迪达成贸易协议：将对印度商品征收的25%关税下调至18%。特朗普还将取消此前因印度购 买俄罗斯原油而额外加征的25%关税。印度还承诺在未来一段时间内购买超过5000亿美元的美国商品， 涵盖能源、科技、农业和煤炭等领域。 马斯克旗下太空探索公司SpaceX官宣，已完成对xAI的收购。在本次交易中，SpaceX 的估值约为1 万亿 美元，xAI 的估值约为2500 亿美元。两家公司合并后的估值为1.25万亿美金。 因政府局部停摆的缘故，美国劳工统计局本周五不会发布1月非农就业报告，原定周二披露的12月职位 空缺报告也将改期发布。 美股方面，三大指数集体收涨，道指涨1.05%，标普500指数涨0.54%，纳指涨0.56%。 热门科技股多数上涨，英特尔涨近5%，苹果、AMD涨超4%，谷歌、亚马逊涨超1%，英伟达跌超2%， 微软、Meta跌超1%。存储概念股涨幅居前，闪迪涨超15%。 纳斯达克中国金龙指数收跌0.65%，热门中概股中，小鹏收跌8.2%，比亚迪跌6.7%，小马智行跌4.2%， 文远知行跌4.1%，阿里跌0.6%，拼多多涨2.3%，百胜中国涨2.4%，新东方涨2.8%。 | | | 隔夜美股概览 ...

Market Overview - On February 2, the trading volume of the Shanghai and Shenzhen stock markets was 2.58 trillion yuan, a decrease of 250.8 billion yuan compared to the previous trading day [1] - The precious metals and non-ferrous metals sectors experienced a significant decline, while the electric grid equipment and liquor sectors saw notable gains [1] Stock Performance - Notable gainers included: - STR (+5.19% to 2.23 yuan) with a trading volume of 3.49% [2] - *ST Huqing (+5.03% to 8.14 yuan) due to performance expectations and termination of equity transfer [2] - Huangtai Liquor (+9.98% to 17.52 yuan) driven by regional brand strength and shareholder increase [2] - Horizontal Film (+10.00% to 28.05 yuan) benefiting from the Spring Festival box office [2] - Wanfu Co. (+9.99% to 28.30 yuan) due to rising dye prices [2] Stock Declines - High-profile stocks facing declines included: - ST Jinglan with 6 consecutive gains [3] - Deep Technology (-10.00% to 29.24 yuan) due to a downturn in the storage chip sector and significant prior gains [14] - Kaipu Cloud (-20.00% to 195.84 yuan) with a projected net loss for 2025 [17] Institutional Trading - The top three net purchases on the daily leaderboard were: - Zhongchao Holdings with a net purchase of 512 million yuan [5] - Baobian Electric with a net purchase of 436 million yuan [5] - Shuangjie Electric with a net purchase of 308 million yuan [5] - The top three net sales were: - Deep Technology with a net sale of 251 million yuan [6] - Kaipu Cloud with a net sale of 192 million yuan [6] - Tianlong Group with a net sale of 187 million yuan [6] Sector Insights - Zhongchao Holdings is involved in commercial aerospace and high-temperature alloys, with strong demand for transformers and data center orders extending to 2027 [9] - Deep Technology's recent performance has been impacted by stricter customer audits from major storage manufacturers [14] - Kaipu Cloud's projected losses indicate a significant decline in profitability, with expectations of a 139% to 158% decrease in net profit [17]

| 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入(元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603299 | 苏盐井神 | 1114.03万 | 5.23% | -790.85万 | -3.71% | -323.18万 | -1.52% | | 001217 | 华尔泰 | 1000.36万 | 7.02% | -219.51万 | -1.54% | -780.85万 | -5.48% | | 600319 亚星化学 | | 524.44万 | 11.20% | -59.86万 | -1.28% | - -464.58万 | -9.92% | | 603213 镇洋发展 | | 357.77万 | 6.80% | 347.44万 | 6.60% | -705.22万 | -13.40% | | 000635 | 英力特 | 28.49万 | 0.36% | -856.73万 | -10.87% | 828.24万 | 10.51% | | 003017 | 大 ...

卫星化学今日跌停，成交额31.47亿元，换手率4.15%，盘后龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入3.20 亿元并卖出1.76亿元，3家机构专用席位净买入1.42亿元，有1家机构专用席位净卖出4377.01万元。 ...