卫星化学股份有限公司 关于回购公司股份方案的公告暨回购报告书 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、回购股份方案的主要内容 （1）拟回购股份的方式和种类：以集中竞价交易方式回购公司已发行的人 民币普通股（A股）股票； 证券代码：002648 证券简称：卫星化学 公告编号：2025-018 一、本次回购股份方案的主要内容 （2）回购股份的用途：实施公司事业合伙人持股计划或其他股权激励计划； （3）拟回购股份的价格：不超过29.50元/股（本公告提及的"元"均指人民 币元）； （4）拟回购股份的资金总额及资金来源：使用自有/自筹资金不低于2亿元 （含），不超过4亿元（含）。 （5）拟回购股份的数量：按回购上限价格29.50元/股（含）及拟回购金额的 上、下限进行测算，预计本次回购股份的数量为6,779,661股-13,559,322股，约占 公司目前已发行总股本的0.20%-0.40%，具体回购股份的数量以回购期限满时实 际回购的股份数量为准； （6）回购股份的期限：自公司董事会审议通过本次回购方案之日起不超过 十二个月。 2、相关股 ...

证券代码：002648 证券简称：卫星化学 公告编号：2025-019 卫星化学股份有限公司 关于延期披露 2025 年第一季度报告的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 卫星化学股份有限公司（以下简称"公司"）原定于2025年4月15日披露《2025 年第一季度报告》。为进一步完善第一季度报告相关工作，确保第一季度报告的 质量和信息披露的完整性、准确性，基于谨慎考虑，经向深圳证券交易所申请并 获同意，公司《2025年第一季度报告》披露时间延期至2025年4月25日。 目前，公司生产经营正常。公司已在《证券时报》《中国证券报》和巨潮资 讯网（www.cninfo.com.cn）上披露了《2025年第一季度业绩预告》（公告编号： 2025-016），预计2025年第一季度的经营业绩和相关财务数据与《2025年第一季 度业绩预告》范围一致。 公司董事会对本次调整定期报告披露时间给投资者带来的不便深表歉意，敬 请广大投资者谅解。 特此公告。 卫星化学股份有限公司董事会 二〇二五年四月十一日 ...

证券代码：002648 证券简称：卫星化学 公告编号：2025-020 卫星化学股份有限公司 股票交易异常波动公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。 二、公司关注及核实情况的说明 针对公司股票交易异常波动的情况，公司进行了全面自查，并向公司控股股 东、实际控制人就相关问题进行了核实，确认公司及公司控股股东、实际控制人 均不存在应披露而未披露的重大信息，有关核实情况如下： 1、公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。 2、公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较 大影响的未公开重大信息。 3、近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。 4、经核实，公司及控股股东、实际控制人不存在关于公司应披露而未披露 的重大事项或处于筹划阶段的重大事项。 5、经核实，公司控股股东、实际控制人未在公司股票异常波动期间买卖公 司股票。 三、是否存在应披露而未披露信息的说明 公司董事会确认，公司目前没有任何根据《深圳证券交易所股票上市规则》 等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹 ...

事件 卫星化学于2025 年3 月31 日发布2025 年第一季度业绩预告，2025Q1 预计实现归母净利润14.50 亿元 ~16.50 亿元，同比增加41.79%~61.35%，环比减少30.51%~38.93%；预计实现扣非归母净利润15.12 亿元 ~17.12 亿元，同比增加42.23%~61.05%，环比减少28.04%~36.45%。 乙烷成本同环比增加，不减公司强盈利属性 2025Q1 美国乙烷价格同环比上升，2025Q1 乙烷价格均值为27.17 美分/加仑，同比增加39.30%，环比增 加25.64%，公司采购乙烷作为加工原料生产聚乙烯等下游产品，2025Q1 聚乙烯-乙烷产品价差均值为 5472 元/吨，同比减少425 元/吨，公司归母净利润逆势增长。 丙烯酸持续涨价，价差拉阔致C3 产业链盈利改善2025 年以来丙烯酸及下游丙烯酸酯持续涨价，拉动产 品-丙烷价差持续走阔，C3 产业链盈利情况有所改善。2025Q1 聚丙烯-丙烷/丙烯酸-丙烷/丙烯酸丁酯-丙 烷&正丁醇价差均值分别为2250 元/吨、2714 元/吨、1960 元/吨，分别同比走阔256 元/吨、1157 元/吨、 64 ...

根据市场公开信息及4月7日披露的机构调研信息，知名私募盘京投资近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下： 1）中际旭创 （上海盘京投资参与公司电话会议） 调研纪要：中际旭创在机构调研中表示，芯片来源多样化，EML光芯片预计从二季度起缓解；1.6T产品二季度出货量增加，下半年预计大量部 署；非美国地区出口比例增长，降低关税负担；税率分担策略仍在研究中；800G和400G需求量不错，维持此前需求指引；CPO技术尚需较长时间 成熟，公司正投入研发；预计2026年1.6T产品大规模部署，算力需求持续增加。 2）卫星化学 （盘京投资参与公司电话会议） 调研纪要：卫星化学针对2025年4月4日国务院关税税则委员会发布的《关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》进行了详细回应。公司制 定了三套应对方案，包括争取乙烷不列入加征关税清单、争取豁免以及采用来料加工模式等，预计对公司全年经营不会造成根本性影响。加征关 税可能导致原材料价格下跌，但国内供应缺口可能推高产品价格，原料端和产品端价差扩大将对冲加征关税的影响。尽管油价波动较大，但乙烯 及下游产品价格波动相对较小，向下空间有限。公司有信心应对加征关税，短期业绩不会受到冲 ...

调研纪要：卫星化学针对2025年4月4日国务院关税税则委员会发布的《关于对原产于美国的进口商品加 征关税的公告》进行了详细回应。公司制定了三套应对方案，包括争取乙烷不列入加征关税清单、争取 豁免以及采用来料加工模式等，预计对公司全年经营不会造成根本性影响。加征关税可能导致原材料价 格下跌，但国内供应缺口可能推高产品价格，原料端和产品端价差扩大将对冲加征关税的影响。尽管油 价波动较大，但乙烯及下游产品价格波动相对较小，向下空间有限。公司有信心应对加征关税，短期业 绩不会受到冲击。 机构简介： 富恩德(北京)资产管理有限公司（简称富恩德）成立于2009年,是在中国证券投资基金业协会备案登记的 私募资产专业管理机构。富恩德总部位于北京，在上海设有分公司。公司拥有一支一、二级市场复合背 景的投研团队，从业经历丰富，多年配合默契，公司规模超过30亿，目前管理了多支主动管理型基金和 商业银行及保险公司专户产品，公司所管理产品穿越牛市和熊市，取得了较好成绩。富恩德衷心期待成 为您财富积累道路上诚挚的朋友与可靠的伙伴！ 以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号）， ...

卫星化学 20250407 摘要 乙烷价格回落对加征关税的影响如何？ 根据测算，如果乙烷价格从目前的 28-29 美分回落到 20 美分以下，加征关税的 影响几乎可以忽略不计。若乙烷价格降至 20 美分以下，来料加工的利润可能还 会提升。 丙烷进口依赖度较高，未来加征关税可能带来的影响及应对措施是什么？ 目前国内丙烷主要从中东进口。如果美国对丙烷加征关税，不一定会导致中东 货源大涨，因为美国自身丙烷价格已经在下跌，从 4 月 2 日以来，美国丙烷价 格已下跌约 100 美元，目前在 510 美元左右，比中东货便宜很多。此外，油价 波动也会影响丙烷价格。整体来看，丙烯酸产业链中的企业，如我们这种从上 游到下游完整产业链的公司，最终可能受益于此。 近期美国宣布对所有贸易伙伴征收对等关税，中国也随即宣布了对原产于美国 的进口商品加征关税。请问公司对此有何应对策略？ 面对这一突发情况，公司制定了三项主要策略。首先，我们将密切关注公告的 具体实施进展，成立专门团队向相关部门争取不列入化工关税清单。去年年底， 我们刚刚向税收委员会申请了乙烯减税，新方案中乙烯作为绿色清洁能源被单 列出来，关税从 2%降至 1%。我们会积极 ...

A1：本次国务院关税税则委员发布的公告是国家为维护国家利 益提出的应对策略。自公告发布两天来，公司专门讨论研究应对方 案，目前对原产于美国的进口商品加征关税尚未正式生效，最终乙 烷是否加征关税还不确定，因此公司制定三套方案：一是积极与相 关部门反应，争取乙烷不列入加征关税清单；二是如列入加征清单， 公司将第一时间争取豁免。去年底税则委员会将乙烷作为绿色清洁 能源在《2025 年关税调整方案》进行单列，关税从 2%下降至 1%， 是国家鼓励进口的商品。三是如对乙烷加征关税，公司将采取来料 加工、乙烯换货等业务模式应对加征 34%关税的影响，方案测算全 部采用来料加工模式，主要增加产品出口的物流费用，预计增加成 本 3%-5%，对公司全年经营不会造成根本性影响。同时，我们也应 该看到如果加征关税后，原材料价格开始下跌，丙烷 FEI 价格从月 初 618 美元/吨跌至 518 美元/吨，下跌了 100 美元/吨。但我国每年 从美国进口化学品量较大，如聚乙烯进口约 238 万吨，一旦加征关 税，减少进口导致国内供应缺口，产品价格有上涨预期。原料端和 产品端价差大概率扩大，将对冲加征关税的影响。 A3：回顾 2024 ...

上 市 公 司 基础化工 2025 年 04 月 01 日 卫星化学 (002648) ——25Q1 业绩符合预期，看好公司未来成长性 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 22.99 | | 一年内最高/最低（元） | 23.19/14.65 | | 市净率 | 2.6 | | 息率（分红/股价） | 1.74 | | 流通 A 股市值（百万元） | 77,395 | | 上证指数/深证成指 | 3,335.75/10,504.33 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2024 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 8.99 | | 资产负债率% | 55.63 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 3,369/3,366 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 联系人 陈悦 (8621)23297818× chenyue@swsresearch.com 本研究报告仅通 ...

【投资要点】 考虑到未来公司各业务产能投放逐步落地，C3 价差安全边际较高、C2 业务有望受益于成本优势及未来 产能增量。我们预计2025-2027 年公司营业收入分别为517.39 亿元、621.13 亿元和730.40 亿元；归母净 利润分别为71.46亿元、85.04 亿元和105.54 亿元，对应EPS 分别为2.12 元、2.52 元和3.13元，对应PE 分 别为10.64 倍、8.94 倍和7.20 倍（以2025 年3 月28 日收盘价为基准），首次覆盖，给予"增持"评级。 四季度丁辛醇装置投产、丙烯酸价差修复，公司利润进一步增加。公司于24 年7 月实现了年产80 万吨 多碳醇项目一次开车成功，采用上游丙烯以及副产的氢气为原料，真正形成了丙烯酸及酯上下游完整的 产业链闭环，打开公司利润空间。此外，丙烯酸价差初显修复趋势，四季度丙烯-丙烯酸价差环比提升 456 元/吨，2025 年年初至今，价差均值再次提升约612 元/吨，盈利优势持续扩大。 储备项目丰富，α-烯烃综合利用项目有望带来业绩增量。连云港石化自2021 年建成以来，持续平稳运 行，2026-2027 年，α-烯烃综合利用高端新材料 ...