白酒大涨后怎么看

摘要 白酒大涨后怎么看？20260129 Q&A 当前茅台的业绩预期如何，估值是否存在压制？ 目前茅台的业绩预期仍然保持持平或个位数增长，因此估值在 25 倍左右确实 是一个重要的关口。当前估值压制主要源于基本面尚未出现明确的转向。回顾 前几轮白酒周期，一旦基本面出现趋势性转向，白酒作为顺周期品种，其量价 将同步提升，届时估值突破 25 倍将是顺理成章的事。然而，目前尚未看到这 种趋势。因此，如果将当前视为一轮反弹行情，茅台 25 倍估值压制仍较为明 显。 茅台需求回暖，主要受益于价格性价比提升、春节消费场景变化以及禁 酒令影响减弱，发货和回款进度加快印证需求端改善。 政策预期向好，房企"三道红线"数据上报放松改善地产预期，贵金属 和商品价格上涨提升市场对经济走出通缩的信心，成为白酒板块上涨催 化剂。 筹码结构优化，上证 50 和沪深 300 抛压减小，主动权益基金持有白酒 板块筹码较少，板块拉升易出现大幅上涨。 白酒需求复苏呈现结构性特点，茅台通过降价实现以价换量，挤压其他 品牌，次高端受禁酒令影响最大，中低端消费习惯相对固定。 春节需求不必过于悲观，禁酒令影响减弱，需求向春节集中趋势明显， 在低预期下，对 ...