招商蛇口20260130

招商蛇口 2025 年全口径签约销售额达 1,906 亿元，在上海等 10 个城 市销售排名前三，验证了战略布局及产品竞争力。同时，公司积极推进 轻资产业务，物业服务稳固头部地位，非开发业务收入占比提升，有助 于平滑周期波动。 公司坚持谨慎聚焦策略，在上海、北京、深圳等高能级城市获取 40 多 宗地，总建筑面积超 400 万平方米，总地价超 900 亿元，为未来增长 奠定基础。同时，优化债务结构，年末平均融资成本行业领先，确保资 金安全。 尽管面临短期利润压力，招商蛇口仍保持盈利状态，通过全面管理体系 强化营销，优化债务结构，确保货币资金安全。公司高度重视股东回报， 未来三年现金分红比例不低于归母净利润的 40%。 公司对存在减值迹象的项目进行资产减值准备，2019 年至 2024 年共 计提 240-245 亿减值，以逐步释放亏损并提升资产质量。未来将继续采 取审慎态度，根据市场变化及时调整策略。 2025 年新货值占总货值的 50%左右，项目平均成本净利润率 （ROIC）达到 12%-13%。通过以销定投、以销定资策略，保持良好现 金状况，为后续高质量投资提供基础，优化资产负债结构。 Q&A 招商蛇口 2 ...