晨光生物20260202

晨光生物 20260202 摘要 植提业务稳健增长，辣椒红色素和辣椒精销量显著提升，分别同比增长 27%和 65%，但产品价格下降，公司通过成本加成定价维持利润稳定。 梯队产品（如甜蜜糖苷、花椒提取物等）收入增长迅速，从 6 亿元增至 8 亿元，增速接近 30%，免税业务成功扭亏为盈，实现利润约七八千万 元。 天然色素替代合成色素趋势明显，美国市场潜在规模达 20 亿美元，公 司已开发诱惑红、日落黄和柠檬黄的替代方案，预计未来五年逐步完成 百亿空间替代。 公司调整叶黄素策略，主动控制销量以引导价格回升，预计 2026 年销 量或略有下滑，但利润率和实现利润有望提升，同时关注上游原材料成 本下行对种植积极性的影响。 天然色素成本高于合成色素，平均约为其 10 倍，但对下游企业影响有 限，客户更关注颜色一致性和稳定性，公司通过定制化和制剂型产品丰 富应用场景。 公司通过技术服务客户，注重研发投入和团队建设，提供应用解决方案， 增强客户粘性，在定制化和制剂型产品上向下游延伸产业链。 公司计划扩展罗汉果提取物加工业务，在桂林建厂，初期满产预计收入 体量约为 1 亿元，并持续优化产品结构，长期来看，未来的利润水平肯 定 ...