重庆啤酒20260204

重庆啤酒 20260204 摘要 2025 年公司毛利率显著提升，主要得益于麦芽价格下降，有效降低了 吨成本。尽管全年详细数据尚未披露，但前三季度的数据已显示出这一 趋势，且第四季度作为啤酒淡季，对全年影响较小。 2025 年前三季度，销售费用率和管理费用率略有提升，主要因公司在 第三季度加大了对部分品牌的投入。由于第四季度销量占比小，前三季 度数据更具参考价值，具体情况待年报披露后进一步分析。 2025 年前三季度，高档产品如嘉士伯、乐堡、风花雪月增长强劲，乐 堡和乌苏也实现正向增长，但 1,664 受外部环境影响有所下降。主流产 品受宏观环境影响略有下滑，经济产品保持平稳。 乌苏品牌通过持续品牌投入，如代言人选择和 slogan 推广，以及推出 一升装精酿系列，积极布局非现饮渠道，在即时零售、量贩和大型商超 中表现良好，推动了其正向增长。 公司将继续对乌苏及其他高端产品进行持续品牌投入和创新，丰富产品 矩阵，拓展非现饮渠道，以应对市场变化，确保高端产品持续发展。目 前无法提供具体量化趋势指引，但乌苏一升装产品已展现良好势头。 Q&A 2025 年重庆啤酒在整体平淡的市场环境下取得了不错的业绩，营收微增但规 ...