晓鸣股份20260204

小明股份 2023 年 12 月因费用冲回延迟及年终奖金计提，整体利润减 少 4,300 多万元，导致四季度单月亏损约 2000 万元，同时鸡苗销量下 滑及产能利用率不足导致成本上升，售价低于成本。 2025 年蛋鸡行业经历近 9 个月亏损，即使旺季也未见好转，库存压力 大。目前库存紧平衡，春节刚需推动蛋价上涨，但需警惕期货投资风险。 预计 2026 年上半年鸡蛋价格回落至成本线附近波动。 预计 2026 年下半年产能平衡或紧平衡，2027 年二季度新引进高产蛋 鸡才能投入生产。小明股份三四月份订单已满，价格稳定，预计 26 年 2 月销量 300 万只，3 月提升至 700 多万只。 2025 年小明股份蛋鸡市场占有率达 26%，全年销售约 2.74 亿只。尽 管友商降价导致金砖价格下降，但行业在高市占率情况下仍具备一定定 价权，2026 年上半年保持独立行情。 预计 2026 年三季度蛋鸡及其他畜禽品种有刚需行情，鸡蛋价格高点可 能达 7.8 元/公斤，苗价有望突破 4 元。父母代蛋鸡存栏量平衡，预计下 半年持续减少，导致下游供应减少。 Q&A 晓鸣股份 20260204 摘要 小明股份 2025 年的经 ...