硅光和CPO产业趋势分析及当前的投资建议

分析师 2: 尊敬的各各位同仁，大家早上好。也是很抱歉在周一的早上打扰大家来听我们的电话会。 我也看到了有大几十位的投资人已经在线了。周末的其实威尔的 CPU 的讨论，并不是我 们特别想看到的，一方面大量的信息源是来自于这个就是专家专家口径。另一方面，很多 的讨论已经到了就是大家对 CPU 预测动机这个层面上去，相关的信息网上都能看到，我 们不涉及这个部分。但是在今天早上，也就是在春节前的最后一个交易日，我们出来讨论 这个问题。其实也是沿着我个人还有我们团队一贯的风格，我们正本清源地去讨论我们现 在已经看到的，基于公开信息。 去怎么看待 CPU，光模块的这些关系。我们也是希望包括我们的策略，我们也是希望能够 帮助我们的客户，在面对 CPU 产业缺失的时候，继续能把，在把握下一轮的光通信的投 资上，有更清晰的思路和逻辑。我们在 2026 年的年度策略报告里的，针对光的这个部分， 我们提出了三个层次的思考。分别叫做业绩核心、关键增量和估值变量。在这个关键，在 这个业绩核心里，我们提出了围绕着归工的 1.6T，中国的光芯片行业，包括龙头的光模块 公司正在努力的向上游攀升。 这样的话，未来的三年，我们有希望看到中国的 ...