安琪酵母20260209

范子盼 华创证券食品饮料分析师: 各位尊敬的投资者大家下午好，我是华创食品饮料的范子泰。欢迎收听安琪酵母深度报告 的汇报。实际上我们在 25 年的 4 月底是发布过一篇公司的深度报告，叫做安琪酵母盈利 开启新周期全球领航新征程。当时是指出公司海外市场正在加速开拓，带来了突出的成长 性。而且从中期视角来看，安琪酵母 24 年盈利周期的底部是非常的明确的。25 年开始， 由于成本的下行和折旧摊销见顶回落，将至少开启两年以上的这个盈利的上行周期而且从 25 年以来，这个海外高增盈利上行，包括酵母蛋白商业化加速这样的核心逻辑都是在持续 的验证的。 欧阳予 华创证券食品饮料首席: 尊敬的各位投资者朋友，大家下午好，欢迎大家来收听我们对这个安集项目的深度报告的 讲解。那我先这个，我是华创食品料的欧阳雨，我先这个就核心这个推荐安琪酵母的逻辑 再做一个汇报。然后我们组的这一个指判，给大家再就我们最近出的这篇深度报告。在做 一个 PPT 的讲解。那实际上安琪酵母，我们从去年这个 4 月份就发布了这个深度报告，就 上一篇的深度报告。已经非常明确的能看到，安琪正处于一个成本下行、折旧下行，这个 盈利周期开启的一个新的过程之中。 当 ...