三角轮胎20260210

2026 年，轮胎行业迎来了戴维斯双击的机会，预计整个板块有翻倍空间。业 绩和估值是主要驱动力。业绩方面，预计贡献约 30%的市值弹性，核心在于量 和利润率的提升。量增主要来自于中国轮胎企业在海外市场的扩张，目前中国 轮胎在海外市场份额仍小于 20%，未来 3-5 年乃至 5-10 年将持续增加产能。 例如，中策、赛轮和森麒麟等公司将在 2026 年分别有多个工厂投产，这将显 著提升产量并带来新的业绩增量。 利润率方面，美国市场自 2025 年 4 月加税 后，税率分摊在 3%到 100%之间。预计 2026 年将逐步通过涨价转嫁给终端 消费者，从而修复和提升利润率。而欧洲市场则由于对中国半钢胎实施反倾销 措施，使得国内小规模生产商无法直接出口到欧洲，这为头部企业提供了提价 机会，有望进一步提高利润率。 估值方面，中国高端配套业务将在 2026 年迎 来初始元年，这不仅使配套业务从不赚钱转变为盈利，还打开了新的成长空间。 此外，中国企业正在进行全球散点式布局，如墨西哥、摩洛哥、塞尔维亚等地， 以规避贸易政策变化带来的风险。这些因素共同推动板块估值从过去 10 倍提 升至 15-20 倍及以上。 三角轮胎 20 ...