医药深度复盘-最新观点-春节期间-医药重要事件梳理

医药深度复盘+最新观点 春节期间，医药重要事件梳理 20260223 中国创新药对外授权 BD 交易活跃，截至 2 月 15 日，总首付款金额已达 30 亿美元，总体量 490 亿美元，远超 2025 年同期水平，预示 2026 年 BD 交易将大幅跃升。石药集团与阿斯利康合作金额高达 185 亿美元， 为近年来新高。 中国药企海外研发取得进展，如石药集团 PCSK9 小核酸新药 SYH2053 启动三期试验，科伦博泰卢康沙妥珠单抗启动全球临床试验，翰森制药 阿美替尼获欧盟批准，石药集团长效 GLP1/GIP 双抗 SYH2,082 获 FDA 批准 IND。 医改政策方面，《基要目录管理办法》修订强调与集采、医保衔接，原 则上每三年调整一次，集采纳入基要目录节奏或加快。已完成的集采政 策导向更温和，注重质量和反内卷，中选率达 93%，对市场结构影响较 小。 药品集采续约注重临床需求匹配度和投标供应商质量，覆盖率达 98%， 调整较小，趋向理性。续约采用询价方式，控制价格风险，符合反内卷 导向。前沿生物与 GSK 达成小核酸 BD 合作，首付款 4,000 万美元，里 程碑付款 9.63 亿美元，验证了早期研 ...