未知机构：东财煤炭李淼王涛兖煤澳大利亚大跌即是买入良机0226-20260227

截至午盘，兖煤澳大利亚大跌7.7%，开盘一度下跌11%，大跌主因是25年业绩低于预期。 我们在昨天的点评中已指出，业绩低于预期主因是25H2煤价偏低及高产量下成本降幅有限。 但实际上，公司煤价存在1~2个季度的滞后，特别是动力煤价格，主要参考API5和纽卡 【东财煤炭李淼/王涛】兖煤澳大利亚：大跌即是买入良机 0226 ➡#大跌因业绩低于预期、但影响因素已基本消除。 【东财煤炭李淼/王涛】兖煤澳大利亚：大跌即是买入良机 0226 截至午盘，兖煤澳大利亚大跌7.7%，开盘一度下跌11%，大跌主因是25年业绩低于预期。 ➡#大跌因业绩低于预期、但影响因素已基本消除。 我们在昨天的点评中已指出，业绩低于预期主因是25H2煤价偏低及高产量下成本降幅有限。 由于公司煤炭产品出口到中国和日韩占比约70%，高热值动力煤以及冶金主焦煤具备极强的市场溢价能力，定价 直接挂钩国际指数（NEWC、API5）。 我们测算，售价每上涨10美元/吨，公司盈利增加约2亿美元。 ➡#海内外煤价中枢抬升共振、低位布局弹性股良机。 印尼RKAB配额审批进度仍在延迟，叠加与美签署贸易协定，预计印尼供给有望收缩。 同时，近期美伊冲突持续升级，原 ...