华峰铝业20260227

以下。2026 年两类产品出货量预计增长，取决于重庆二期热轧机运行 情况。 华峰铝业 20260227 摘要 2025 年公司经营稳健，月均销量约 4 万吨，全年合计约 48-50 万吨。 2026 年核心在于推进重庆二期项目，部分工段、机台将产生调试产量， 旨在通过规模效应降成本，回收委外产能，聚焦热传输优势领域，扩大 产品规模并完善品类结构。 2026 年加工费整体延续下行趋势，传统主流产品加工费降幅预计高于 往年，平均降幅约 5%，因行业扩产加剧低价竞争。新产品如高强度水 冷板价格相对坚挺。公司将通过产品升级、新产品研发与降本增效对冲 加工费下滑，稳定盈利。 储能业务占比难以准确拆分，因部分客户同时覆盖储能与汽车应用。汽 车业务附加值与加工费高于储能，高端汽车产品加工费可达 8,000– 9,000 元/吨，储能产品通常在 5,000–7,000 元/吨区间。受产能约束， 公司曾放弃部分储能订单。 2025 年高强度水冷板（第三代）已量产并爬坡，2026 年将推进第四代 水冷板市场导入。预埋钎剂因占用热轧机产能，2025 年出货量低于预 期，不到 1 万吨。CTP 新品（水冷板方向）2025 年出货规模 ...