有色金属 2026 年 03 月 27 日 华峰铝业 (601702) | 基础数据: | 2025 年 12 月 31 日 | | | --- | --- | --- | | 每股净资产（元） | | 6.44 | | 资产负债率% | | 33.72 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 999/999 | | | 流通 B 股/H 股（百万） | | -/- | —— 25 年产销量同比提升，重庆二期投产在即打开成长 空间 | 报告原因：有业绩公布需要点评 | | --- | | 买入（维持） | 一年内股价与大盘对比走势： -40% -20% 0% 20% 40% 60% 03-26 04-26 05-26 06-26 07-26 08-26 09-26 10-26 11-26 12-26 01-26 02-26 03-26 华峰铝业 沪深300指数 (收益率) 相关研究 证券分析师 郭中伟 A0230524120004 guozw@swsresearch.com 马焰明 A0230523090003 maym@swsresearch.com 陈松涛 A0230523090002 chenst@s ...

有色金属 2026 年 03 月 27 日 华峰铝业 (601702) —— 25 年产销量同比提升，重庆二期投产在即打开成长 空间 | 报告原因：有业绩公布需要点评 | | --- | | 买入（维持） | | 市场数据： | 2026 年 03 月 26 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 18.88 | | 一年内最高/最低（元） | 28.03/15.18 | | 市净率 | 2.9 | | 股息率%（分红/股价） | 1.59 | | 流通 A 股市值（百万元） | 18,852 | | 上证指数/深证成指 | 3,889.08/13,606.44 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 12 月 31 日 | | | --- | --- | --- | | 每股净资产（元） | | 6.44 | | 资产负债率% | | 33.72 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 999/999 | | | 流通 B 股/H 股（百万） | | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -40% -20% 0% 20% 40% 60% ...

华峰铝业（601702.SH）2025 年年报点评 加工费承压影响利润，期待重庆二期投产 glmszqdatemark [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] | 项目/年度 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 12,487 | 15,042 | 16,699 | 18,141 | | 增长率（%） | 14.8 | 20.5 | 11.0 | 8.6 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 1,202 | 1,473 | 1,667 | 1,875 | | 增长率（%） | -1.3 | 22.6 | 13.2 | 12.5 | | 每股收益（元） | 1.20 | 1.48 | 1.67 | 1.88 | | PE | 17 | 14 | 12 | 11 | | PB | 3.10 | 2.65 | 2.28 | 1.98 | 资料来源：Wind，国联民生证券研究所预测；（注：股价为 2026 年 3 月 25 日收盘价） 2026 年 03 月 26 日 | 推荐 ...

取消出口退税+热轧产能瓶颈限制业绩释放，静待浴火重生 证券研究报告 2026 年 03 月 26 日 华峰铝业（601702.SH）2025 年报点评 事件：公司公告 2025 年年报，实现营收 124.87 亿元，同比增长 14.79%； 归母净利润 12.02 亿元，同比下滑 1.32%；扣非后同比下滑 3.89%。 出口退税取消+热轧瓶颈工序产能不足压制公司业绩表现。根据公司年报内 容，1）2025 年实现收入 124.87 亿元，同比增长 14.79%；归母净利润为 12.02 亿元，同比下降 1.32%；扣非归母净利润为 11.56 亿元，同比下降 3.89%。一方面，2025 年受部分铝制品出口退税取消、国际贸易保护主义盛 行、市场竞争加剧、铝加工行业整体加工费下行等多重不利因素影响，公司 产品综合加工费承压下降；另一方面，现有热轧瓶颈工序产能不足导致热轧 成本攀升，对冲了因规模扩大所带来的利润提升，整体盈利水平较往年出现 微幅回落。2）盈利能力方面，毛利率为 13.71%，同比下降 2.45 个百分点； 净利率为 9.63%，同比下降 1.57 个百分点；ROE（平均）为 20.09%，同比 下 ...

中国东航：拟向空客公司购买101架A320NEO系列飞机 目录价格合计约为1088.93亿元 中国东航(600115)3月25日公告，公司与空中客车公司（简称"空客公司"）签订《101架A320NEO系列飞 机购买协议》，向空客公司购买101架A320NEO系列飞机。上述飞机计划于2028年至2032年分批交付于 公司。此次购买飞机的目录价格合计约为158.02亿美元，按本次交易协议签署日当天中国人民银行公布 的人民币兑美元中间价汇率（1美元兑6.8911元人民币）计算，约为1088.93亿元人民币。 华电科工：联合签署7.4亿元海上试验风电场项目EPC总承包合同 华电科工(601226)3月25日公告，近日公司、中国电建集团福建省电力勘测设计院有限公司作为联合体 与福建华亿新能源科技有限公司（简称"华亿新能源"）签署《国家级海上风电研究与试验检测基地长乐 外海D、E区海上试验风电场项目标段一EPC总承包合同》，合同金额约7.4亿元（含税），其中，公司 责任分工对应的合同金额为6.93亿元（含税）。公司为该项目提供10台18—25MW级风机基础，具有适 配超大功率机组、适应深远海复杂海况与强台风环境、一体化E ...

上海华峰铝业股份有限公司 审计报告及财务报表 t 二〇二五年度 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn/）"进行查验 上海华峰铝业股份有限公司 审计报告及财务报表 (2025 年 01 月 01 日至 2025 年 12 月 31 日止) | 目录 | 页次 | | --- | --- | | 审计报告 | 1-4 | | 财务报表 | | | 合并资产负债表和母公司资产负债表 | 1-4 | | 合并利润表和母公司利润表 | 5-6 | | 合并现金流量表和母公司现金流量表 | 7-8 | | 合并所有者权益变动表和母公司所有者权益变动表 | 9-12 | | 财务报表附注 | 1-89 | 立信会计师事务所(特殊普通合伙) DO CHINA SHU LUN PAN CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS I 审计报告 信会师报字[2026]第 ZF10127 号 审计报告 第1页 上海华峰铝业股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了上海华峰铝业股份有限公司(以下简称华峰铝业)财 务报表,包括 2025年12月 31 日 ...

上海华峰铝业股份有限公司 内部控制审计报告 2025 年 12 月 31 日 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管买台（beer/f 立信会计师事务所(特殊普通合伙) BDO CHINA SHU LUN PAN CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 内部控制审计报告 信会师报字[2026]第 ZF10128 号 上海华峰铝业股份有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相 关要求,我们审计了上海华峰铝业股份有限公司(以下简称贵公司) 2025 年 12月 31 目的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企 业内部控制评价指引》的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评 价其有效性是贵公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的 有效性发表审计意见,并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷 进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性,存在不能防止和发现错报的可能性。 此外,由于情况的变化可能导致 ...

作为上海华峰铝业股份有限公司（以下简称"公司"或"华峰铝 业"）第五届董事会独立董事，本人严格按照《中华人民共和国公司 法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准则》《上市公司独 立董事管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》及《公司章程》 等相关法律法规、规范性文件的要求，秉持诚信、勤勉、独立的履职 原则，认真履行独立董事职责，切实维护公司整体利益和全体股东尤 其是中小股东的合法权益。现将本人 2025 年度履职情况报告如下： 一、基本情况 （一）独立董事简介 本人万振华，中国国籍，硕士学历，无境外永久居留权。曾任协 鑫集成科技股份有限公司部门总经理；现任苏州聚之义智能科技有限 公司董事长、总经理，苏州聚之伍企业管理合伙企业（有限合伙）执 行事务合伙人。 2025 年 12 月，经公司董事会提名委员会审核及股东大会选举， 本人当选为公司第五届董事会独立董事，任战略委员会委员、提名委 员会主任委员。依托企业管理与战略规划领域的实践积淀，为公司治 理和重大决策提供多元视角支持，助力公司规范高效运作。 （二）独立性情况说明 报告期内，本人任职情况符合《上市公司独立董事管理办法》等 法律法规及《公司章程》对独立董 ...

证券代码:601702 证券简称:华峰铝业 上海华峰铝业股份有限公司 2025 年度独立董事述职报告 （彭涛） 作为上海华峰铝业股份有限公司（以下简称"公司"或"华峰铝 业"）第四届、第五届董事会独立董事，本人严格按照《中华人民共 和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准则》《上 市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》及《公 司章程》等相关法律法规、规范性文件和公司制度的规定，始终保持 独立董事的独立性，以诚信、勤勉、忠实的态度履行独立董事职责。 2025 年 12 月公司完成董事会换届，本人继续担任第五届董事会独立 董事并履职相关专门委员会职务，全年认真审议董事会各项议案，对 公司重大事项独立、客观、公正地发表意见，积极参与公司重大决策， 切实维护公司整体利益和全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将 本人 2025 年度履行独立董事职责的情况报告如下： 一、基本情况 （一）独立董事简介 本人彭涛，中国国籍，本科学历，无境外永久居留权；高级会计 师、注册会计师。曾任浙江广厦股份有限公司董事长、广厦控股集团 有限公司总裁助理、浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司副总裁、董事 会秘书、利欧集 ...

证券代码:601702 证券简称:华峰铝业 上海华峰铝业股份有限公司 2025 年度独立董事述职报告 （王刚） 作为上海华峰铝业股份有限公司（以下简称"公司"或"华峰铝 业"）第四届、第五届董事会独立董事，本人严格按照《中华人民共 和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准则》《上 市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》及《公 司章程》等相关法律法规、规范性文件的要求，秉持诚信、勤勉、独 立的履职原则，参与公司重大事项审议，切实履行监督与决策职责， 维护公司整体利益和全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将本人 2025 年度履职情况报告如下： 一、基本情况 （一）独立董事简介 本人王刚，中国国籍，研究生（博士）学历，无境外永久居留权。 曾任上海财经大学会计学院助理教授；现任上海财经大学会计学院副 教授，兼任江苏天瑞仪器股份有限公司独立董事。 本人自 2022 年 12 月起担任公司第四届董事会独立董事，任薪酬 与考核委员会主任委员、审计委员会委员、战略委员会委员、提名委 员会委员；2025 年 12 月公司完成第五届董事会换届选举，本人继续 当选为公司第五届董事会独立董事，任薪酬与考 ...