中国化学20260228

中国化学 20260228 摘要 中国化学在现代煤化工工程领域占据主导地位，市占率超 80%，受益于 油价上涨和化工品价格回暖，以及双碳政策推动的减碳需求，公司股价 处于底部，具备配置吸引力。 新疆煤化工项目储备丰富，受领导班子调整影响，项目推进受阻。2026 年新疆政府工作报告强调煤化工发展方向，后续项目加速推进及环保审 批将成为板块催化剂。 中国化学在煤化工产业链前端煤气化环节具备优势，是唯一具备煤化工 总包能力的工程方，受益于优势产能扩张和淘汰落后产能并行的产业结 构调整。 2025 年中国化学订单保持增长，资产质量优良，现金流充裕，人员扩 张，体现项目储备充足。控股股东持续增持，对股价形成支撑。 中国化学"两商"战略包括工业工程和高端化学品与先进材料，2024 年化学工程营收占比 82.1%，毛利占比 83%，盈利质量更优。基建业 务占比较低，财务报表质量相对更优。 Q&A 推荐中国化学的核心投资逻辑是什么，近期催化因素主要来自哪些方面？ 核心逻辑聚焦现代煤化工景气与战略地位抬升：在委内瑞拉、伊朗等外部事件 扰动下，国内对石油安全问题的重视度显著提升，叠加油价走高，煤化工相对 石油路线的经济性与战略补 ...