登康口腔20260303

摘要 2026 年经营目标明确：设定 15%以上复合增长为最低预期，一季度预 计远超 25%的常规进度实现"开门红"。 渠道结构优化：线下渠道 1-2 月实现三年来最高增速，预计全年增长 10%-15%；线上侧重 ROI 考核，抖音端强制要求 ROI>1.5。 产品高端化路径：角蛋白、胶原蛋白等高端新品采取"抖音曝光->中心 电商成长->线下收割"策略，线下医研产品 2025 年增速达三位数。 盈利能力提升：2026 年利润增速预计显著高于收入增速，核心驱动力 为高毛利"角蛋白"系列替代"7 天修复"成为资源投放重点。 竞争格局与壁垒：行业呈现"白牌模仿、头部稳固"特征，公司凭借合 规经营、80%自产率及 95%核心骨干持股比例构建经营护城河。 外延增长规划：2026 年为出海元年，重点布局东南亚与中亚；"十五 五"期间预计落地多个大健康/生物制造领域并购项目。 Q&A 公司近期股价波动与"315 晚会可能涉及口腔护理行业"等市场传言相关，公 司对该类传言如何看待？ 临近 315 节点，市场情绪通常更为谨慎；即便存在被 315 关注的可能性，也 并不必然指向牙膏品类。即使牙膏品类被关注，与公司关联度亦较低：公 ...