航发控制20260303

Q&A 摘要 航发控制是国内航发控制系统唯一核心上市平台，主业营收占比 89%， 在国产大飞机发动机控制系统机械液压执行机构中具备唯一供应商地位。 长江系列商用发动机已列入"十五五"重点任务，对标国际第五代水平； 测算未来 20 年国内商用航发控制系统年化市场规模约 237 亿元。 低空经济布局加速，AES100 发动机已获型号合格证并适配蓝影 R6,000 等机型，2024 年航展签约 1,500 台订单，总额超 100 亿元。 技术研发正由第二代监控型向第三代 FADEC 系统迭代，旨在实现闭环 数字控制与自诊断能力，缩小与国际主流（柯林斯等）的技术差距。 2025 年业绩预期承压，预计归母净利润 3.39 亿元（同比-55%），主 因价税改革、行业调价及商用/低空领域战略投入增加。 财务结构稳健，资产负债率仅 19.28%；预计 2025-2027 年归母净利 润分别为 3.4 亿、3.8 亿、4.1 亿元，业绩呈逐步修复态势。 航发控制 20260303 航发控制在航空发动机控制系统领域的定位、核心竞争力及业务布局情况如何？ 根据中国商飞预测，未来 20 年我国将交付窄体机 7,250 架，窄体机通常 ...